来週は今年最も情報が集中する「情報ラッシュウィーク」になるかもしれません。注目すべき主な三つのポイントがあります。

まずはFRB（米連邦準備制度）について。今回は利下げがないことは誰もが知っていますが、本当に注目すべきはパウエル議長が2026年までの見通しをどう示すかです。もし緩和の道筋が市場予想よりも早ければ、世界的に流動性の蛇口が早期に開かれる可能性があり、リスク資産にとって長期的なポジティブ要因となります。

次に国内の動きです。11月の工業生産や消費関連データが相次いで発表され、短期的な経済の体温計となります。その後、年末の重要会議で来年の政策方針が決まります。市場は「より積極的な」国内需要拡大政策の詳細がどうなるかを推測しており、これはコモディティや人民元建て資産への期待修正に直結します。

テクノロジーセクターも静かではありません。
ブロードコムの決算はAIコンピューティングパワー需要の試金石となります。データセンターの受注が高いバリュエーションを支えられるかは、この決算次第です。
一方のOpenAIも、新モデルは来年リリース予定ですが、ちょっとしたニュースでもAIテーマ株がジェットコースターのように乱高下するのはご存じの通りです。

要するに、来週は「キャリブレーションウィーク（調整の週）」です。金融政策の期待、経済の現実とヘッジ手段、産業ストーリーの実現、この三つの力がせめぎ合い、市場はあらゆる資産価格を再評価するでしょう。誰がいち早くシグナルを読み取れるか、それがアドバンテージとなります。
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