兆円規模の資産運用会社が警告：市場は日本銀行の利上げへの決意を過小評価しており、短期債券の配分には注意が必要

【Bitui】最近、約1兆ドルの資産を運用する投資機関が、なかなか興味深い見解を示しました——市場は日本銀行の切り札を過小評価しているかもしれない、というものです。

彼らのグローバル金利チームの責任者は、「本気でインフレを抑えたいなら、日銀は市場が予想しているよりも高い水準まで金利を引き上げる必要がある」と率直に語っています。現在の政策金利は0.5%にすぎませんが、いわゆる「中立金利」は1%から2.5%の間にあると見られています。中立とは、アクセルもブレーキも踏まないバランスの取れたポイントのことです。

さらに重要なのは、この機関が12月19日の会合で、日銀が高い確率で金融引き締めを続けると予想している点です。この見通しに基づいて、彼らは「短期の日本国債は組み入れる価値がない」と明確にアドバイスしています。彼らの言葉を借りれば、「イールドカーブの短期側で日本国債を避けることが、今のリスク回避の正しいスタンス」だそうです。

この動きの背後にあるロジックは実はシンプルです——もし本当に金利が上がるなら、短期債の価格は必ず下落します。ヘッジファンドや資産運用機関は今、日本市場でどう動くべきかを再計算し始めているのです。