ソラナ（(SOL)）は2025年11月に重要な転換点を迎え、その価格は120ドルという重要なサポート水準付近で推移しています。この価格帯はフィボナッチリトレースメントと過去の取引量によって強化されており、オンチェーン活動や機関投資家のセンチメントの焦点となっています。一方で、

流入量の減少による供給逼迫、デリバティブ市場の冷却化が流動性のダイナミクスを再構築しており、戦略的投資家にとって独特の蓄積機会を創出しています。
120ドル水準の構造的強さ：オンチェーンシグナルのコンフルエンス
120ドルは単なるテクニカルな基準値ではなく、構造的なキーレベルです。オンチェーンデータによると、供給量に大きな再配分が起きています。

取引所からセルフカストディウォレットへの移動、このパターンは歴史的に蓄積フェーズと関連しています。大口保有者がこの水準で資産を再構成しており、短期的な売り圧力が緩和されていることを示唆しています。
このサポートエリアは重要なフィボナッチリトレースメントや過去の取引量とも一致しています。

もし買い手が120ドルの水準を守れば、反発相場を引き起こす可能性があります。しかし、この水準を割り込むとストップロス注文が発動し、下落の勢いが加速する可能性が高いです。Solanaの流通供給量の大半がそのコストベースを下回っていることは、オンチェーン上の圧力が深い調整局面の典型であることを示しています。
USDC流入と流動性シフト：新たな資本流動ダイナミクス
2025年11月、Solanaの流動性状況は大きく変化しました。21.2億ドル超のUSDCがSolana

ブロックチェーンに流入し、流入量は11.1億ドルに達しました。この差は市場センチメントの変化を浮き彫りにしています：ステーブルコインの流入が流動性を押し上げる一方、ネイティブトークンの流出は短期保有者による戦略的売却を示しています。
4億5千万ドルの投資がこの転換をさらに強調しています。

ネットワークからの退出、USDCは安定した取引媒介として、その流動性流入がSolanaエコシステム、特にDeFiプロトコルや高頻度取引にとって極めて重要です。
SOL供給の減少とデリバティブ市場の冷却化：長期的影響を持つベア相場局面
Solanaのデリバティブ市場は顕著に冷え込んでいます。

時価総額は66.8億ドルに下落し、取引量は75%急増して177.6億ドルに達しました。これはトレーダーがポジションを再調整しているのであって、退出しているわけではないこと、市場のボラティリティが制御されていることを示すものであり、パニック売りではありません。
同時に、トークンがセルフカストディ化したことでSOLの供給が減少し、SOLは再蓄積フェーズに入りました。

価格は2023年10月以来の水準まで戻っており、市場が投機過多からほぼ脱却したことを示しています。価格は依然として主要な移動平均線を下回っており、Solanaが140ドルと50週移動平均線を再び上抜けない限り、ベアが主導権を握る展開が続きます。120ドルの水準は蓄積論の成否を測る重要な指標です。
機関投資家の信頼と蓄積ナラティブ
11月の価格が9%下落したにもかかわらず、機関投資家のSolana需要は依然として強いです。

Forward IndustriesからFireblocks Custodyまでの取引はSolanaへの継続的な信頼を浮き彫りにしています。さらに、Solana ETFへの4億2千万ドルの資金流入やCMEによるSOL/XRP先物の導入も、機関投資家のSolana受容度が高まっていることを示しています。
ネットワークのアップグレードやエコシステムのDeFi、NFT、コンシューマーアプリケーションへの拡張もこの蓄積ナラティブをさらに強化しています。

マクロ経済環境が改善しリスク選好が回復すれば、Solanaのような活発なエコシステムに資本が再流入する可能性があります。
戦略的エントリーポイント：コントロールされた楽観主義のケース
戦略的投資家にとって、現在の環境は非常に魅力的なエントリーポイントを提供しています。120ドルのサポートを維持できれば、価格反発の跳躍台となる可能性があります。USDCの流入が流動性を安定させており、SOL供給の減少とデリバティブ市場の冷却化が市場の調整局面を示唆しています。

ただし、慎重な対応が必要です。価格が140ドルを回復して初めて50週移動平均線に挑戦でき、上昇トレンドが再燃します。それまでは、Solanaの動向は機関投資家の資金流入、マクロ経済の変化、そしてオンチェーン・ファンダメンタルズの堅牢性に左右されるでしょう。

長期的には、Solanaの構造的優位性――高性能ブロックチェーンと活気あるエコシステムに由来――によって、潜在的な市場ローテーションの機会を捉えることができます。現時点では、120ドルの水準が蓄積の成否を決める鍵となります。