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12月にアメリカ連邦準備制度は金利を下げるでしょうか？この件は本当に日々変わっています。

市場の予想はジェットコースターのようです——まず95%に達して安定したと思ったら、あるデータが出てきて30%以下に急落し、最近またいくつかの官僚のハト派の発言により、確率は80%以上に急上昇しました。言い換えれば、現在25ベーシスポイントの利下げの可能性は確かに高いですが、確定した？まだ早いです。

重要なことは2つあります：

一つはデータです。11月中旬にCPIと非農業雇用データが発表されます。この二つが連邦準備制度の動きを直接決定します。失業率が4.5%に急上昇したり、アメリカ株が突然10%暴落したりした場合、利下げボタンが押される可能性があります。そうでない場合？大体60%の可能性が高く、残りの40%は「もう少し様子を見る」ということになります。

第二に、連邦準備制度内部での争いがあります。ハト派の方（例えばウィリアムズ）は早く利下げしたがっており、雇用市場が持ちこたえられないことを心配しています。一方、タカ派（ジェファーソンなど）はインフレが抑えられていないことを懸念し、利下げすると逆に問題が生じると考えています。この人たちの意見が一致しないため、政策は当然揺れ動きます。

面白いことに、ウォール街の大手機関の態度も変わりつつある。モルガン・スタンレーは以前は今年は利下げしないと言っていたが、今は12月に25ベーシスポイントの利下げを予測している。ゴールドマン・サックスはさらに直接的で、利下げはほぼ確実であり、2026年まで緩和が続くと予測している——ただし、経済状況が複雑であることや、雇用のプレッシャーが依然として存在することも認めている。

私たち投資家は、どうすればいいですか？

もし本当に下がったら、短期債券とテクノロジー株にチャンスがあるかもしれません；下がらなければ、消費防御株とドルは相対的に安定します。リスクをヘッジしたいなら、米国債先物と金を考慮して配分することができます。

要するに、12月は大きな動きがある可能性が高いですが、早急に結論を出さないでください。12月中旬のデータ発表、連邦準備制度の最新の発言、そして市場の感情の方向に注目すること——この3つが本当の指標です。