JPMorganはビットコインETFのパフォーマンスに連動したキャップ付きのアップサイドノートを提供しています。

ソース: DefiPlanet オリジナルタイトル: JPMorganはビットコインETFパフォーマンスに連動した上限付きノートを提供 オリジナルリンク:

クイック内訳:

• JPMorganの新しいストラクチャードノートは、BlackRockのiShares Bitcoin Trust IBITにリンクしたリターンを提供し、ETFが1年以内に事前設定されたレベルをクリアすれば少なくとも16%を、2028年までに最大1.5倍のBTCの上昇を提供します。
• 利益は上限があり、元本は約30%のドローダウンまでしか保護されず、投資家はJPMorganの信用リスクと流動性リスクを負います。
• バイヤーは、金融商品が無担保の債務であるため、JPMorganの発行者信用リスクにさらされています。また、二次流動性は通常、店頭取引に制限されています。

JPMorganは、BTCとIBITが2028年に上昇した場合に増幅されたリターンを提供できる新しいバッチのビットコイン関連ノートを構築しましたが、投資家には上昇の上限、条件付き保護、そして銀行自身の信用プロファイルに対するリスクが伴います。この発行は、ウォール街がビットコインのエクスポージャーを直接のスポット保有ではなく、馴染みのある証券にパッケージ化しようとする動きを強調しています。

このノートは、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust IBITに対するパフォーマンスに結びついており、既に数百億ドルの資産を運用しています。投資家は固定価格でノートを購入し、従来のクーポンではなく、特定の日付におけるIBITの水準に基づいて支払いを受け取ります。

ビットコイン関連ノートの仕組み

条件シートによると、構造は通常、約1年後に自動コール機能を組み合わせ、最終満期は2028年となり、リターンのための2つの重要な意思決定ポイントを作ります。

IBITが早期観察日で設定された閾値以上で取引される場合、ノートはコールされ、投資家は元本に対して通常約16%の中間リターンを受け取ります。もしIBITがそのマークを下回った場合、ノートは2028年までそのまま保持され、ETFを追跡し、通常約1.5倍の向上した上昇幅を持ちますが、最大キャップがあります。下落リスクについては、一般的に元本はIBITが開始レベルから約30%以上下落しない限り保護されます。それを超えると、投資家は損失を被り、資本に対してかなりの打撃を受ける可能性があります。

金融商品が無担保の債務であるため、購入者は満期時に支払いを履行するJPMorganの能力にも依存しており、これがビットコインの価格変動に発行者の信用リスクを加えています。二次流動性は通常、店頭取引に限定されており、満期前にポジションを手放すことが困難または高コストになることがあります。

これらの製品がターゲットとする人々とその重要性

このノートは、今後数年間でビットコインが徐々に上昇することを期待する投資家を対象としており、直接的な暗号資産の保管やデリバティブ取引ではなく、規制されたETFにリンクしたパッケージ化された証券を好む投資家向けです。これにより、銀行券や上場ETFへのエクスポージャーを許可しながら、BTCのパフォーマンスに関連した明確なペイオフプロファイルを提供する mandate に適合します。

同時に、このデザインはシンプルな資産を、オプション、バリア、クレジットを組み合わせた複雑なペイオフに変換し、投資家は資本を配分する前に2026年と2028年のシナリオを理解する必要があります。この発表は、銀行がETF連動ノートを使用してビットコインのエクスポージャーを仲介するという広範なシフトに寄与し、BTCが伝統的な固定収入と構造化商品デスク内で戦略的な基準資産として扱われるようになったことを示しています。

一方、JPMorganのKinexys部門は、機関投資家向けにBase Layer 2ネットワーク上で許可されたデポジットトークンJPMDのパイロットを実施しています。この商業銀行の資金のデジタル表現は、ステーブルコインに代わる規制された効率的な24時間365日のオンチェーン決済手段を提供します。この動きは、JPMorganが規制されたデポジット商品がデジタルファイナンスの未来の中心になると信じていることを示しています。