#加密市场回调 最近ビットコイン大きな下落超30%、多くの人がまだ様々なテクニカル的な理由を探しているが、実際の根本はローソク足チャートにはない。ドイツ銀行のあのアナリストたちが言ったことはかなり現実的だ——今このものはそもそも避難資産ではなく、ナスダックのテクノロジー株と結びついていて、流動性が一旦引き締まるとまず投げ売りされる。

なぜこうなるのでしょうか？要するに、3つの問題が同時に発生したからです。

まず、市場の認識が完全に変わりました。以前、コインを取引していた人は「デジタルゴールド」「インフレ対策」とよく言っていましたが、最近半年の動きを見ると、FRBのパウエルが12月に利下げしないかもしれないと軽く発言しただけで、ビットコインはすぐに水準を下げました。これは何を示していますか？機関投資家はすでにこれを高リスクのテクノロジー資産として取引しています。もはや避難資産の特性はありません。高金利環境下では、この種の資産は最初に投げ売りされる対象です。

次に、業界自身も不甲斐ない。規制や立法がずっと遅れており、大口資金は本来様子見をしていたが、明確な信号が見えない結果、撤退してしまった。ETFの資金の流れを見てみると、機関投資家はこの数ヶ月間、継続的に純流出しており、持続的な売圧を形成している。さらに厳しいのは、初期の巨大なクジラたち――通貨価格が高騰している時にちょうど現金化して退出したため、買い手の力がもともと弱い中、これだけの投げ売りがあれば、サポートラインを直接突き破ってしまう。

マクロな感情と内部の売り圧力が重なり、売りのボリュームが買いの受け入れ能力を大きく上回っているため、暴落は時間の問題です。

だからもうそれが独立した相場になるという幻想は捨ててください。入場したいなら、二つのことに注目する必要があります。一つは、米連邦準備制度理事会の政策信号——本当にいつ利下げが行われるのか、単に市場の噂を聞くだけではいけません；もう一つは、業界の立法進展、例えばアメリカの暗号通貨法案が実質的に進展しているかどうかです。この二つの指標が改善されるまでは、どんな技術的な反発もおそらく投機的なものです。

市場の信頼が崩れると、何のフィボナッチリトレースメントや黄金比も効果がない。特に今のような環境では、追い上げるよりも元本を守る方がはるかに重要で、生き残ることが何よりも強い。