0から1へ35日で: 企業のETH蓄積熱はどこから始まったのか?

ゲームは変わった

この数字は市場を驚かせる: 誰も知らなかった採掘会社が、わずか35日で世界最大のEthereum保有者になった。

2025年7月1日、BitMineは0 ETHでした。2025年8月4日までに、彼らは830,000 ETHを保有しました。8月中旬までに、この数字は120万ETHに増加し、約54.8億USDの価値となりました。

テキサスのビットコインマイニング機器は冷却液に浸されており、24時間365日稼働しています。しかし、注目されているのはマイニングの効率ではなく、資産を蓄積する戦略です。

なぜイーサリアムなのか？

ビットマイニングは偶然の企業ではありません。背後にはウォール街の有名な名前があります：

• トーマス・リー (ファンドストラット)の会長を務める
• ピーター・ティール (ペイパル)が投資に参加
• キャシー・ウッド (ARK Invest) に資金を提供する

トーマス・リーは公に宣言しました：イーサリアムはAIと金融の世紀のインフラになるでしょう。ビットコインが価格の上昇による利益を提供するのに対し、イーサリアムはステーキングを提供しており(~5%/年)、これはビットコインにはない安定したキャッシュフローです。

結果：2025年第2四半期、ステーキングの利益は120万USDに達しました。これらの企業は伝統的なビジネスを行っているわけではありません — 彼らはインフラの所有者のように、安定したキャッシュフローを持っています。

波及効果: BitMineだけではない

ビットマイニングは孤立していない。熱狂が広がっている:

• SharpLink Gaming: 521,939 ETH (cổ +400% の投票数 )
• BTCS: 70,000 ETH
• ビットデジタル: 120,000 ETH

統計によると、38の企業がEthereumの保有を30億ドル以上に引き上げており、この数字は将来的に10倍に増加する可能性があります。

従来の金融機関が「ブロックチェーン化」する際、ETHの長期保有ウォレットへの流入が継続的に増加しています。供給と需要の構造が大きく変化しています。

数字は何を示しているのか？

Bit MiningはどのようにETHを購入しますか？

• 1週目:150,000 ETH
• 週2：560,000を超える蓄積
• 第3週：830,000に達する

異常な購入ペース。彼らはOTC + オンチェーン + (による預託決済の構造を使用し、Galaxy Digitalが提供する)によって、価格のショックを引き起こすことなく膨大な量を吸収しています。

10月11日に市場が「崩壊」したとき、投資家がパニックになって売りに出したにもかかわらず、BitMineは逆に380,000 ETH、14.8億ドル相当をさらに購入した。

利益モデル: 単に「保持して待つ」だけではない

この会社は単に購入して収納するだけではありません。収益は4つの主要な源から来ています:

1. ビットコインマイニング: 会社の収益の約68%は(年5月2025)です。浸漬冷却技術は電力消費を30%削減し、S-19マシンは前年に比べて571%増加しました。

2. ステーキング + ETHの価格上昇: 安定したキャッシュフロー + 価格変動からの利益。

3. プライベート資金調達: 2.5億ドルで追加のETHを購入します。

4. 計算力のレンタル: マイニング・アズ・ア・サービス契約、2025年第1四半期にこの分野の収益が340%増加。

結果: 資産に対する負債は12%(業界平均を下回っており)、主にビットコインとイーサリアムの準備が総資産の72%を占めているためです。

リスク：前方は平坦ではありません

ティールとコーの信頼は根拠がないわけではないが、リスクがないわけでもない。

• 価格変動: ピーター・シフはETHが$3,000を下回ると予測しており、$8,000以上のピークからの大幅な下落です。60%のクラッシュは2025年の利益を完全に消し去るでしょう。

• 規制リスク: 企業が大量の暗号資産を保有する場合、規制当局は監視を厳しくする可能性があります。

• 技術的リスク: イーサリアムネットワークは「インフラ」としての地位を維持するために、引き続きアップグレードが必要です。

この話は何を示しているのか？

ビットマイニングは特例ではありません。それは明確なシグナルです：機関投資家が「戦略的」にイーサリアムを求めています。

あるいは、これは数年前にビットコインで起こったような大規模な蓄積の段階であり、組織が「オンチェーン」に移行し始めたときかもしれません。あるいは、これは賢い億万長者による再評価のゲームであり、次の世紀がブロックチェーンの世紀になると賭けているのかもしれません。

いずれにせよ、これらの企業が市場が恐れているときに逆張りで購入し続けることは、どんな分析よりも多くのことを語っています。