クジラは静かに下落を買い集めている：BTCが$100k水準で底を打ったというデータは何を示しているか

小口投資家がパニックになり、スポットETFから資金を引き上げる一方で、大口保有者は静かに自分の一手を打っています。過去7日間でクジラ（(1,000～10,000 BTC)を保有するウォレット）は、ほぼ3万ビットコインを追加し、合計残高は343.6万BTCから350.4万BTCに増加しました。これは昨年9月末以来、初の大規模な蓄積フェーズです。

市場へのシグナル：「賢い資金」が買い集め

CryptoQuantのデータは、機関投資家と個人投資家の行動に典型的なダイバージェンスが生じていることを示しています。クジラは、マイナーの週間供給量の約4倍を吸収している一方で、同時に以下の状況となっています：

• 米国スポットBTC ETFからの流出が20億ドル超
• 市場では(>$1 億ドル規模の強制清算が発生
• 恐怖と欲望指数は「極度の恐怖」を示す

歴史的に、このような蓄積と大量流出のギャップは、調整局面が終わりに近づいていることを示すことが多く、新たな下落トレンドの始まりではありません。

マクロ効果とチャンスの窓

FRBの慎重な金利姿勢はリスク資産への需要を減退させました。これがBTCを直近高値から20%下落させた要因でもあります。しかし、クジラにとっては流動性の真空を生み出しています。JPMorganは、)今後6～12ヶ月の見通しを示し、ビットコインの金に対する過小評価やデレバレッジ局面の終了を指摘しています。

今後の展開は？

テクニカル的にBTCは$170k と$107kの間でコンソリデーションしています。クジラの蓄積が続けば、$115k～$100k への反発の土台となる可能性があります。短期的なボラティリティは流出やデリバティブ決済の影響で続くかもしれませんが、パターンはすでに示唆しています：長期プレイヤーは次の上昇局面に備えているということです。

結論：ショート勢がパニックになる中、クジラは着実にポジションを構築しています。歴史は、こうしたゲームでどちらが勝者となるかを物語っています。