なぜあなたの暗号資産注文が予想価格で約定しないのか: 買値-売値スプレッドとスリッページの説明

市場注文が画面で見た価格よりも高く執行されたことに気づいたことはありますか？ それがスリッページであり、トレーダーに年間数十億のコストがかかっています。 “買う” または “売却” を押したときに実際に何が起こるのかをご説明します。

ビッド・アスクスプレッド: なぜすべての取引には隠れたコストがあるのか

想像してみてください。買い手が「私は100ドル払います！」と叫び、売り手が「私は101ドルで売ります！」と要求する市場を。$1 そのギャップ？それが入札価格と売却価格のスプレッドです。

暗号では:

• グリーンゾーン (注文帳) = 購入者が提示している内容
• レッドゾーン (注文書) = 売却者が求めていること
• 彼らの間のギャップ = あなたの取引の摩擦

ビットコインのスプレッドはわずか$0.50 (0.0008%の価格)かもしれませんが、ランダムなアルトコインは$50以上 (2%またはそれ以上)です。なぜこの違いがあるのでしょうか？ 流動性。

流動性 = より狭いスプレッド

高ボリューム資産 (BTC, ETH) は、注文書に多数の注文が積み上げられています—まるで50のチェックアウトレーンがあるスーパーのラッシュアワーのようです。1人の購入では価格は動きません。

しかし、低ボリュームのアルトコインの場合はどうでしょうか？1つのポンプがある田舎のガソリンスタンドを考えてみてください。大きな注文がすべての流動性を一掃し、次の買い手ははるかに高い価格を受け入れざるを得なくなります。

実際の数学: BIFIトークンは、入札$6 $901(と売却)$907(の間に)のスプレッドがありました。それは価格の0.66%です。ビットコインの$3 のスプレッドは？たった0.0083%です。なぜなら、取引量は1000倍だからです。

マーケットメイカーはスプレッドから利益を得る

彼らは悪役ではない—彼らは流動性そのものだ。マーケットメイカーは$350 でBNBを購入し、同時に$351で売却し、$1 の差額をポケットに入れる。毎日何千もの取引を通じて、その$1 は深刻な利益に変わる。インセンティブは？ 高需要の資産において、複数のマーケットメイカーがスプレッドを狭めるために競い合い、それがあなたに利益をもたらす。

スリッページ: 注文が予想よりも悪化する場合

シナリオ： あなたは、アルトコインのために$100,000の市場購入注文を出します。しかし、注文書には現在の価格で$30,000相当の売り手しかいません。残りの$70,000は次の価格レベルに食い込む必要があります—そして次の—あなたの完全な注文が埋まるまで。

結果: あなたの平均約定価格は$100の代わりに$108 になります。それは8%のスリッページであり、流動性の低い資産では簡単に10%を超えることがあります。

これは以下の理由から発生します：

1. 市場注文は直ちに執行されなければなりません(制限注文)
2. あなたの目標価格で売却者が注文書からいなくなる
3. あなたは徐々に高くなる価格レベルから購入を強いられています
4. 特にDeFi(PancakeSwap、Uniswap)で一般的

ポジティブスリッページ: ユニコーンシナリオ

時折、あなたの有利に。 価格の急落時に買い注文を出すと、予想よりも低い価格で約定することがあります。稀ではありますが、変動の激しい市場では起こり得ます。それを当てにしないでください。

スリッページを最小限に抑える方法

1. 注文を分割する $100,000を一度にではなく、5 × $20,000の注文を出してください。まず注文簿の深さを確認し、各チャンクが近くの価格レベルでの可視ボリュームを超えないようにしてください。

2. リミット注文を使用する 最大価格を設定して待機してください。実行は遅くなりますが、下振れのサプライズはゼロです。マーケットオーダーはスピード、リミットオーダーは安全です。

3. シットコイン流動性プールを避ける 小さなプール = 大きなスリッページ。プールに$50K の流動性しかない場合、$30Kの取引をしていると、厳しい価格影響が予想されます。

4. ガス料金に注意する EthereumまたはBSCでは、2%のスリッページを節約できるかもしれませんが、ガス代として3%を支払うことになります。まずは計算してください。

5. スリッページ許容範囲を戦略的に設定する DeFiアプリでは、最大許容スリッページを設定できます(例：0.5%、1%、5%)。低すぎると注文が埋まらない。高すぎると、MEVボットがより高いガス入札で先行して、同じ資産をあなたの許容限度で再び売却します。クラシックなサンドイッチ攻撃。

現実チェック

小規模な取引？スプレッドとスリッページはほとんど問題にならない—影響はおそらく0.1%。しかし、$500K以上を動かすと、その1-2%の違いは**$5K-$10K 消えてしまう。** DeFiトレーダーにとっては、さらに悪化します。

結論: 注文書を理解しましょう。深さチャートを観察しましょう。大口注文を分割しましょう。リミットを使用しましょう。そして、流動性のない資産をマーケット注文で取引しないでください—市場メーカーやMEVボットにお金を渡すだけです。