Pendleの2025年拡張計画：DeFiニッチからグローバルなイールドインフラへ

許可不要の利回り取引プロトコルPendleが2025年のロードマップを発表しましたが、これは手抜かりがありません—プロトコルはDeFiバブルを超えた大規模なピボットを目指しています。

まず、受領書：Pendleは2024年に絶対的に急上昇しました。日々の取引高は$1.1M (2023)から$96.4M (2024)に跳ね上がりました。これは約100倍の成長です。何十億ものTVLの後、プロトコルは固定利回りが市場で実際に機能することを証明しました。

V2アップグレードブループリント

Pendle V2は3つの重要な動きで展開します:

1. パーミッションレスプールの展開 — サードパーティプロトコルが最小限の摩擦でUIを通じてプールを立ち上げることが可能になりました。ゲートキーピングが減り、コンポーザビリティが向上します。

2. ダイナミックフィーリバランシング — プロトコルは、プールが最適に機能するように料金を自動調整します。これは、イールドファーミングのための適応型クルーズコントロールのようなものです。

3. 民主化されたガバナンス — vePENDLEはより包括的になります。以前は、参加するためには大きなバッグが必要でした。今ではトークンのサイズに関係なく、誰もが声を持つことができます。

シタデル: ペンドルの帝国拡張

ここが面白くなるところです。PendleはEVM領域に閉じ込められていました。新しい「シタデル」戦略はそれを打破します:

Citadel #1 — マルチチェーン固定利回りハブ: Solana、TON、HYPEでの固定利回りにワンクリックでアクセス。流動性の断片化なし、ブリッジの頭痛なし。非EVMコミュニティ向けの直接プレイ。

Citadel #2 — TradFi Gateway: KYCに準拠した規制機関向けのラッパー。Pendleのパッケージ化された暗号資産の利回りをウォール街に提供。これはDeFiが追い求めてきた機関の架け橋です。

シタデル #3 — シャリア準拠の製品: イスラム金融は、80か国以上で3.9兆ドルに達しています。ペンドルは、他の誰も手をつけていない、サービスが行き届いていない市場層を文字通り捉えています。

Boros: イールドアグリゲーションレイヤー

しかし、待ってください、まだあります。ボロスは本当のプロットツイストです—それはあらゆる利回り源をトークン化するように設計されています：DeFi、CeFi、LIBOR、住宅ローン金利、あなたの名前を挙げてください。

殺し文句は？ ファンディングレート。パーペチュアル市場は$200B の資金取引を日々処理しており(、これはスポット市場よりも大きい)。日々のオープンインタレストが$150B であるため、ここでのファンディング利回りはV2が現在提供しているものを圧倒する可能性があります。

Pendleの提供するプロトコル、Ethenaは何か革新的なものを提供します: 固定資金調達率。8時間ごとの混沌とした資金調達率の変動に振り回されるのではなく、予測可能な利回りをロックインすることを想像してみてください。それは本当に新しい金融の原始的なものです。

これは本当に何を意味するのか

Pendleは単に利回り取引を改善しているだけでなく、利回りインフラを構築しています。「DeFiプロトコル」から「TradFi互換のマルチチェーン、シャリーア準拠の利回りハブ」への移行は、基本的に業界全体の北極星を一つのロードマップに圧縮したものです。

もしシタデルが成功すれば、PendleはニッチなDeFiプレイから、機関投資家(や一般ユーザー)がエコシステム全体で利回りにアクセスするための基盤に変わります。それは、彼らが現在いる場所の10倍のTAMです。