ショートスクイズは投資者の絞刑架｜GMEからTSLへの血淋淋の教訓

空売りは魅力的に見える：すぐに利益が得られ、効果も早い。しかし、「ショートスクイズ」と呼ばれる悪魔のようなリスクがあり、数週間以内にショートポジションを崩壊させることができる。

ショートスクイズとは何ですか？簡単に言えば、あなたに降参を強いることです。

ショートスクイズ（Short Squeeze） = 株価が急騰 → 空売りが強制的に買い戻される → 株価がさらに急騰 → 空売り側が大損

ある株を空売りしたと想像してみてください。その株価が下がるのを待っているのです。しかし結果はどうでしょうか？株価は下がるどころか上がり、あなたの証拠金は燃え尽き、証券会社から追加保証金の通知が届きます。あなたはお金を追加するか、強制的にポジションを決済されるかのどちらかです。最も絶望的なことは、高値で損切りのために買い戻さざるを得ず、あなたの買い注文がさらに株価を押し上げ、デススパイラルを形成してしまうことです。

空売りには三つの方法があります：

1. 株を借りて売る：株主から株を借りて売却し、株価が下がったら買い戻して返す
2. 先物：保証金を支払って空売りを行うが、ロールオーバーリスクに直面する必要がある
3. CFD差金契約：倉庫を移さなくてもいいが、同様にロスカットに注意が必要

どのような方法であれ、一度ショートスクイズが始まると、マージンは砂時計の砂のように——あなたが見ている間に静かに消えていきます。

なぜショートスクイズが発生するのか？

1. 人間操作:WSB対ウォール街のGME戦争

GMEケースはショートスクイズの教科書の第一章です。

2020年、ゲームストップ（GME）は衰退産業で、株価は一桁にまで下落した。ウォール街の機関は空売りを行い、さらには流通株の140%（過剰空売り！）に達する空売り比率となった。

結果はどうなったのか？RedditのWSBフォーラムのプレイヤーたちが団結して買い入れた結果、株価はわずか2週間で30ドルから483ドルに急騰した。空売り側は50億ドル以上の損失を被り、高値での買い戻しを余儀なくされた。そして一週間後、株価は再び80%崩壊した。

これは投資ではなく、「個人投資家 vs ウォール街」の戦争です。事後にWSBはAMCやブラックベリーなどのショートスクイズの相場を生み出しました。

2. 基本面反転型：テスラの20倍の奇跡

テスラ は別の道を歩んでいる——損失から暴利へ。

2020年前、テスラは連年赤字で、資本が膨大で、空売り勢のATMとなっていた。結論は：この会社は遅かれ早かれ破産する。

2020年まで赤字から黒字に転換し、上海のスーパー工場が爆発的に成長し、株価はわずか半年で6倍（350→2318）に上昇しました。その後、株式分割が行われ、株価は1年以内に再び倍増しました（400→1243）。2年以内に20倍に上昇しました。

空売りはひどい目に遭った。今回は人為的な操作ではなく、ファンダメンタルが実際に改善した。

ショートスクイズの相場にどう対処する？

鉄則第一条：安全な撤退は利益よりも重要である。

空売りの呪いは「利益は有限、リスクは無限」——株価がゼロになった時に得られる利益が最大だが、損失は無限に続く可能性がある。

もしあなたが空売りの立場なら:

1. 空売りの比率が流通株の50%以上？すぐに逃げろ。 株価が下落していても、欲をかかないでください。RSI指標を見てください：

• RSI < 20 = 過剰売り、いつ反転してもおかしくない、すぐに退出する
• RSI 50~80 = 強気の力が爆発し、ショートスクイズの信号

2. 空売りポジションの変化を注視する。 もしポジションが引き続き増加し、ショートスクイズが完全に引き起こされていない場合は、続行できます；しかし、空売りが買い戻され始めたら、すぐに利益確定してください。さもなければ、株価が下落したときには、すでにポジションを維持できなくなっています。

もし空売り（投機家の考え方）に参加したいなら、

空売りのポジションが減少しているかどうかに注目する必要があります。空売りの側がまだ買い戻しを行っている限り、市場は終わりません。買い戻しが終了し、買いの圧力が枯渇すると、株価は「合理的な価格」に戻るでしょう。覚えておいてください：これらの上昇幅は幻想的な買い圧力であり、ファンダメンタルズによる支えではありません。

ショートスクイズに巻き込まれない方法は？

1. 小型株と流動性の低い対象には触れないこと。 大盤指数、権利株は流動量が巨大なため、過度な空売り比率を形成することは非常に難しい。GMEとテスラは比較的極端な空売りを形成しやすい。

2. 空売り市場中、反発を待って空売りする。 逆境の空売りを避ける（この時が最もショートスクイズに遭いやすい）。

3. CFDを使って株を借りて空売りする代わりにする。 株を借りると、証券会社に強制的に買い戻される可能性があるが、CFDでは自分でレバレッジとリスクエクスポージャーを管理できる。

4. ヘッジ戦略でリスクをバランスさせる： 一方で個別株を買い、もう一方で大盤を空売り（1:1の配分）。こうすれば、個別株のパフォーマンスが大盤を上回れば利益が出るし、下回ってもあまり損失は出ない。

核心警告：ショートスクイズは物語ではなく、実際に発生するリスクです。数週間でショートの元本を蒸発させ、レバレッジを絞首刑に変える可能性があります。空売りは早く利益を得られますが、損失もそれ以上に早くやってきます。ファンダメンタルに注目し、ショートポジションを監視し、ストップロスを設定すること——これは市場から生き残るための必修科目です。