EUR/JPY 2025: 円を買う時が来たのか？

2025年のユーロ・円ペアはこれまでのところ波乱に満ちた動きで、わずか4か月で8円以上の変動を見せています。年初は161.7 ¥から始まり、2月27日に155.6 ¥まで急落し、その後5月初めには164.2 ¥まで回復しました。今日は163.4 ¥前後で推移しています。

本当にそれを動かしているのはこれです:

1. キャリートレードが死にかけている 日本の中央銀行はついにゼロ金利時代を終わらせました—1月に金利を0.25%から0.50%に引き上げ、秋までに1%に達する計画です。これにより、クラシックなキャリートレード戦略(円で安く借りて、高利回りの資産に投資する)が無効化されます。長年、それは一方通行のマネーマシンでした。もうそんなことはありません。

2. レートギャップが急速に縮まっています 一方、ECBは金利を(すでに4%から2.25%に引き下げました)—年末までにはおそらく2%になるでしょう。日本とユーロ圏の間のリターンギャップはかつて2ポイントでした。すぐに1%を少し超えるだけになります。それではリスクを補うには不十分です。

3. 円 = ステロイドを投与した安全資産 貿易戦争が勃発したり、市場が不安定になると、円の流入が急増します。それは究極のアジアの安全資産です。日本は巨大な債権国で、市場は流動性が高く、投資家は円で借り入れを行い、パニックが発生したときにそれをカバーします。

2025年に向けたセットアップ

EUR/JPYは下向きのレンジで取引されると予想されます：抵抗は約 165-168 ¥ (リスク選好が戻るとき)、サポートは 158-160 ¥ (地政学的なノイズが高まるとき)。基本的なシナリオ：年末は約 162 ¥ で終了し、2026年にかけてBoJがタカ派的であれば円高のバイアスがわずかにかかる。

銀行は、手法に応じて年末目標を158〜173 ¥の範囲で予測しているため、ボラティリティの余地はたくさんある。

今は円を買うのに良い時期ですか？

はい、しかし戦術を用いて：

• 短期(3-6ヶ月): ユーロを売り、165-170 ¥への反発で円を購入し、ターゲット162 ¥
• 中期(年末)まで: 下落時に円を積み増し、エントリーを平均化し、通貨ヘッジが必要な場合はフォワードを利用する
• 利益確定: もしBoJの利上げ後に160-162まで下がったら、少なくとも半分は手放す

リスク

日本のインフレが軟化すれば、予期しない日本銀行の休止、ECBのサプライズなハト派転換、または長期にわたる株式ラリーが、このペアを167-168 ¥に戻す可能性があります。新たな米国の関税ラウンドは、それを158-160 ¥(リスクオフ取引円)に向かわせるでしょう。ストップを規律正しく保ち、各中央銀行の会合後に再評価してください。