停滞43日後にSECとCFTCが再稼働、暗号規制にはどのような新しい動きがあるのか？

【通貨界】停止して43日後、アメリカのSECとCFTCがついに正式に再開されることになった。トランプは水曜日の夜に予算法案に署名し、連邦政府が再起動され、二つの規制機関も従業員が木曜日に出勤しなければならないことを明確にした。CFTC代理議長のキャロライン・ファムは、特にXにこの件を確認する投稿をした。

正直なところ、この1ヶ月以上の間、暗号業界に大きな影響を与えました。政府の一時的な停止期間中、SECとCFTCは最小限の人員と機能で運営するしかありませんでした——ETFの承認はほぼ停滞し、特に暗号通貨に関連する申請はそうです。CFTCの方はさらに悪く、執行、市場監視、ルール作成はすべて一時停止されました。

しかし興味深いことに、一部の企業はこの空白期間を利用してIPOやETFの申請を加速させました。トラウトマン・ペッパー・ロック法律事務所のパートナー、ジェイ・デューボは率直に言いました：これらの企業は申請がしばらく見られないことを知っていますが、少なくとも先に並ぶことができるのです。もちろん、彼は繰り返し停止するリスクについても注意を促しました——重要な事が見落とされてしまう可能性があります。

停止期間であっても、両機関の幹部は何もしていなかったわけではない。10月7日、SECの議長ポール・アトキンスは会議で職能の制限に関する問題について話し、従業員活動がかなり制約されていることを率直に述べた。しかし、彼が明らかにした信号の方が注目に値する：SECはハウウェイテストに基づいてトークン分類システムを構築することを検討しており、その核心的な考え方は投資契約が有効に締結できることを認めることである。これが実現すれば、全体の暗号市場のコンプライアンスの道筋に大きな影響を与える。

CFTCのCaroline Phamも情報を出しており、彼らは12月前にレバレッジ現物暗号通貨取引の承認を推進していると言っています。このタイミングはかなり厳しいので、再開後に計画通りに進めることができるかどうかは分かりません。

もう一つの注目点は人事の変動です。SECの暗号通貨ワーキンググループの最高法律顧問であるMichael Seligが、トランプが次のCFTC議長に指名するための必須プロセスである上院農業委員会の公聴会に出席する予定です。理論的には、公聴会は休止期間中にも行われることができますが、Seligが確認されても、彼の就任初期の権限は制限されるでしょう。正式に就任した後、Caroline Phamはおそらく代理議長を辞任することになりますが、CFTCのリーダーシップの調整にはまだ少し時間がかかるかもしれません。

現在、二つの機関が再稼働し、次に停滞期間中に積み上がった登録申請や未処理の事項を消化しなければならない。暗号業界にとって、ETFの承認進捗、規制フレームワークの細分化、人事の引き継ぎ……これらは短期的に注視すべき変数である。