新しいトークン分類フレームワークの解説

これは業界が半 decade 以上議論してきたテーマです。

基本的な考え方は？トークンは静的なものではなく、進化するものです。初期段階のトークンは将来のリターンを約束して販売されることが多いですが—そうしたトークンは、特に成功が中央チームの実行に依存している場合、証券として扱われる可能性があります。しかし、ここにひとつのひねりがあります：ネットワークが成熟し、分散化が進むにつれて、同じトークンは証券としての性質を完全に失うこともあり得るのです。

これをライフサイクルとして考えてみてください。ローンチ段階では？積極的なプロモーターの関与や明確な利益期待があり、これは典型的な証券の範囲です。しかし、ネットワークが本格的な分散化に達し、価値が創設者の次の動きに依存しなくなると？規制の視点も変わります。

この成熟度に基づく移行フレームワークは、プロジェクトのトークン発行の構造や、投資家が初期リスクを評価する方法、規制当局が投機的な商品と実用的な資産の境界を引く方法を再構築する可能性があります。もはや一律のルールではなく、暗号資産が成長していく過程を認識することが重要なのです。