最近今夜のアメリカのインフレデータに注目しているので、手のひらが少し汗ばんでいます。先月のCPIは前年比で3.0%付近に落ち着いており、今回市場は大体この範囲になると推測しています。おそらく3.0%-3.1%の間で揺れ動くでしょう。

しかし、本当に刺激的なのは予期しない状況です。もし数字が3.0%以下に落ちた場合——例えば2.8%、2.9%に下がった場合——その物語は面白くなります。市場はすぐに「インフレの冷却」の信号を嗅ぎ始め、連邦準備制度が手綱を緩めるのではないかと幻想を抱きます。逆に、もし3.2%やそれ以上の数字が出て、前月比も加速した場合、「インフレは死なないゴキブリのようだ」という論調が再び巻き起こり、中央銀行は引き続き顔を硬くして引き締めの演技を続けるしかありません。

自分で判断する？今夜は大体3.0%前後で0.1ポイントの変動がある可能性が高いので、あまり大きなことにはならないだろう。しかし、もし本当に驚きの2.8%-2.9%に下がったら、リスク資産は喜びの花を咲かせるだろう；もし3.2%+に上昇したら、短期的には避けるべき感情が再び顔を出すかもしれない。

この件が暗号通貨業界に与える連鎖反応について再度話しましょう。

今の市場は、マクロデータに敏感で、まるで何かのようです——インフレが一つのくしゃみをすると、ビットコインも三回震えます。私たちは三つのシナリオを考えてみましょう：

**シナリオ1：CPIが予想を下回る（好材料登場）**
インフレデータが軟化すると、市場はすぐに思考を巡らせる——「米連邦準備制度は利下げするのか？流動性は戻ってくるのか？」このような期待が一旦発酵すると、資金は動き始める。ビットコインやイーサリアムといった主流の暗号通貨は、流動性が緩和されると最初に反応することが多い。結局、熱い資金は最初に高ベータ資産に流れ込むのが好きだからだ。