もしある国がサムおじさんが気に入らないステーブルコインを発行したら、どうなるでしょうか？

この件にはすぐに答えが出るかもしれません。

キルギスは金で裏付けされたステーブルコイン——USDKGを発行しようとしています。少し面白い響きですね：ドル建てですが、基盤となる資産は金です。米国債ではなく、そのGENIUS認証基準にも適合していません。

なぜ金を結びつけなければならないのですか？

言うまでもなく、この国の金の準備は十分に強い。
- 国庫に40トンある
- 毎年30トンを輸出できる
- 地下にはまだ1000トン埋まっています

しかし、より重要な理由は——金は凍結されることを恐れず、制裁を恐れないということです。これが核心の論理です。

アメリカはUSDKGの飛躍を喜んで見ると思いますか？私は疑っています。

考えてみてください、この通貨はドルを基にしているが、内部はすべて金です。誰かはこれを「寄生的な需要」と言うかもしれません——ドルの流動性を利用しているが、米国債の需要を増やさない。財務長官ベーセントは今、どうやって国債をもっと売るか悩んでいますが、USDKGのこれではビジネスを奪っているのではないでしょうか？彼は喜べるのでしょうか？

もう一つの層：キルギスはロシアに近づいており、国内にはロシア軍の基地があり、多くの銀行がSWIFTから排除されている。では、USDKGの隠れた任務は何か？制裁を回避することだ——ただし、彼らは口では絶対に認めないだろう。

では問題が出てきました——アメリカはそれをどうするつもりですか？

某の大手ステーブルコイン発行業者とは異なり、キルギスは主権国家であり、背後には大国がいます。仮に政府への圧力が通用しなければ、アメリカはOFAC制裁を発動し、USDKGを保有するアドレスをブラックリストに載せることができます。

この手段はUSDKGをコンプライアンス取引所から上場廃止にすることができますが、分散型ネットワーク、DeFiプロトコル、またはP2P取引での流通を阻止することはできません。ビットコインやイーサリアムと同じように——制裁リストはオンチェーンの世界を制御できません。

したがって、USDKGは確かにSWIFTの代替手段として機能できます。

もしこれが実現すれば、インド、中国、ブラジルといった金の大口投資家も自国の金のステーブルコインを推進するのでしょうか？

私は確率が低くないと思います。

世界の貿易は最も信頼できる中立的な決済層を選ぶことになる——これは市場の法則です。