空売りファイナンス株：銀行が圧力を受けているときの6つのETF戦略

金融株が大きく下落しています。XLF (金融セクターSPDRファンド)は、年初来で12.4％の下落を記録し、より広範なSPYを大きく下回っています。セクターを壊した原因と、トレーダーがそれに対してどのようにポジションを取っているかを解説します。

なぜ銀行株は下落しているのか

原因は、完璧な逆風の嵐です。

マイナス金利環境：日本銀行がマイナス金利を導入し、ECBも追加の金融緩和を示唆しています。これにより、銀行預金への投資意欲が低下し、イールドカーブが急降下しました。3ヶ月物と10年物の米国債利回りの差は、2012年以来最も狭くなっており、銀行の利益率に直接的な脅威となっています。

エネルギーリスクの露呈：銀行は多くのエネルギーセクターの貸出を抱えています。原油価格が依然として低迷しているため、貸倒引当金を増やさざるを得ず、これが収益と信用リスクに直結しています。油価が低迷し続ける限り、さらなる痛手が予想されます。

資本流出：XLFは今年だけで16億ドルの資産を失っており、資産規模は553億ドルです。月平均で約1億ドルが流出しており、弱気の見方が自己強化されています。

金融株に逆張りする6つの方法

短期的に弱気の見方を持つトレーダー向けに、リスク許容度別の逆ETFをランキング形式で紹介します。

1. SEF $1 ProShares Short Financials( — 1倍逆張り

• レバレッジなし、安全なヘッジ手段
• 資産運用額：4060万ドル、取引量：1日あたり48,000株
• 年初来リターン：+12%
• 手数料：0.95%

2. KRS )ProShares Short S&P Regional Banking( — 1倍逆張り

• 地域銀行に特化し、より激しく下落しやすい
• 流動性低め：資産運用額：140万ドル、1日あたり2,000株未満
• 年初来リターン：+20.9%
• 手数料：0.95%

3. SKF )ProShares UltraShort Financials( — 2倍レバレッジ逆張り

• 中程度のリスクとリターン
• 資産運用額：7190万ドル、1日あたり57,000株
• 年初来リターン：+24%
• 手数料：0.95%

4. FINZ )ProShares UltraPro Short Financial Select( — 3倍レバレッジ逆張り

• 強気のベアポジション
• 資産運用額：230万ドル、1日あたり5,000株
• 年初来リターン：+39.4%
• 手数料：0.95%

5. FAZ )Direxion Daily Financial Bear 3x( — 3倍レバレッジ逆張り

• 最も人気のある3倍逆ETF
• 資産運用額：3億7870万ドル
• 取引量：1日あたり1.3百万株
• 年初来リターン：+33.8%
• 手数料：0.95%

6. WDRW )Direxion Daily Regional Banks Bear 3x( — 3倍レバレッジ逆張り

• 最も攻撃的な地域銀行のショート
• 資産運用額：260万ドル、1日あたり1,000株
• 年初来リターン：+53.3%
• 手数料：0.95%

重要な注意点

これらの逆ETFは日次リバランス型のため、短期的な戦術的取引を目的としています。長期保有やボラティリティを伴う期間を持ち続けると、リターンは著しく減少します。

本当の疑問は：このセクターのローテーションは一時的なのか、それとも構造的に金利が低い状態が続くのかです。後者であれば、銀行のショートは合理的ですが、そうでなければFRBと戦うことになります。