米国市場、雇用データが景気の強さを示す中、早期の下げを振り払う

ウォールストリートは今日、荒れたスタートの後に反発しました。S&P 500は+0.42%、ダウは+0.12%、ナスダックは+0.41%上昇し、12月の先物はそれぞれ+0.39%、+0.48%の継続的な勢いを示しています。

市場のセンチメントを変えたのは次の通りです：10月のADP雇用報告は予想を大きく上回り、民間部門の雇用増加は+42Kで、予測の+30Kを超えました。一方、ISMサービス指数は52.4に急上昇し、8ヶ月ぶりの最速の拡大を示し、予想の50.8を大きく上回りました。

トレードオフは？ 価格圧力が高まっています。ISMサービスの支払価格指数は70.0の3年ぶりの高水準に跳ね上がり、インフレが思ったほど穏やかに収まっていない可能性を示しています。

テクノロジーは今日、下落しました。 チップメーカーがセクター全体のリセットを主導し、Super Micro ComputerはQ1の売上高が50億2000万ドルで、予想の60億9000万ドルを大きく下回り、-8%の下落となりました。先週から始まったAIインフラの調整は依然として下落を続けています。

金利引き下げの可能性が変化しています。 市場は現在、12月9日-10日に連邦準備制度が会合を開いた際に、-25bpの利下げが起こる確率を62%と見積もっており、以前の強気な見通しから低下しています。

企業収益が市場を支えています。 これまでのところ、企業の決算は予想を80%の確率で上回っており、2021年以来最高の水準ですが、利益成長は前年比+7.2%に鈍化し、2年ぶりの最小の伸びとなっています。売上高の成長も鈍化が予想されています。

ワイルドカード： 政府のシャットダウンは6週目に入り、(最長記録)となっており、市場のセンチメントを引きずり、経済データを歪めています。

国債市場の動き： 10年物国債利回りは+5.6bp上昇し、4.142%となり、雇用とサービスの好調なデータを受けて再評価されました。ヨーロッパの利回りもハト派的な経済シグナルを受けて上昇しています。