AIの本当の金鉱はここにあります、NVIDIAではありません

心に響く事実

ほとんどのAIコンセプトETFは見せかけです。AIの旗印を掲げながら、実際には半導体メーカーやソフトウェア企業の株式で埋め尽くされています。実際にAI導入の妨げとなるのは、アルゴリズムの最適化ではなく、電力、データセンターの場所、そして特定の場所に数百メガワットの電力を供給できる電力網です。

超大規模クラウドコンピューティング企業（Amazon、Microsoft、Googleなど）は、2025年までにデータセンターとチップに3500億ドルを投資します。これは誇張ではなく、実際のインフラ投資です。しかし、多くの人がNVIDIAやMicrosoftを追いかけている間に、本当に利益を得ているのは、データセンターや電力インフラを貸し出す企業です。

資金の流れはどこへ

以下の数字を覚えておくと良いでしょう：

• Amazonは単独で1250億ドルの資本支出を予定
• Googleは2025年の見通しを910〜930億ドル
• Microsoftは2025年度に800億ドルをAIデータセンターに投入
• 世界のAIインフラ支出は2030年までに3兆〜4兆ドルに達すると予測

これらの資金はソフトウェア企業に流れるのではなく、**データセンター運営会社やREIT（不動産投資信託）**のポケットに直接入っています。

チャンス：DTCR

「Global X Data Center & Digital Infrastructure ETF」（NASDAQ: DTCR）というETFがあります。これはデータセンターREITやデジタルインフラの運営会社に焦点を当てたもので、超大規模企業に場所と電力を貸すオーナーたちです。

2025年11月までに、このファンドは35%上昇し、PERは34倍、手数料は0.5%。上位10銘柄はEquinixとDigital Realty Trustで、どちらも世界最大のデータセンターREITです。グローバルに顧客と電力インフラを持ち、長期の賃貸契約により安定したキャッシュフローを確保しています。

簡単に言えば：超大規模企業が3500億ドルを投じてデータセンターを建てる一方、その賃料収入を得ているのがこのファンドの企業です。最も直接的な利益の連鎖です。

なぜ他のAI関連ETFは意味がないのか

市場には「AIインフラ」と銘打ったETFが多くありますが、持ち株を見ればすぐにわかります。NVIDIAやAMDのようなチップ設計会社、クラウドソフトやネットセキュリティといったエッジ資産が多く含まれています。これらの企業はAI支出の恩恵を受けますが、物理的なインフラを直接運営しているわけではありません。

DTCRの強みは焦点を絞っている点です。データセンターや電力インフラの運営会社だけに投資し、物理的なスペースや電力を貸し出して利益を得ている企業です。チップやソフトウェアのライセンスを販売しているわけではありません。

長所と短所の比較

このETFは、個別の運営企業（例：Applied DigitalやCore Scientific）のように激しい値動きはありませんが、その分リスク分散が図れます。世界的なREITを保有し、特定のデータセンターに依存しない構成です。

欠点は、もし全体をカバーしたい場合は、変電所や送電線の機会を捉える電力インフラETFも併用した方が良いという点です。

しかし、多くの投資家にとっては、このETF一つで十分です。直接的で安定したAIインフラへのエクスポージャーを提供します。