上海総合指数が息を整える：アジア市場の今後は？

激しい2日間の血のバ bathで60ポイント以上を失った後、中国の株式市場はついに月曜日にしっかりとした地盤を見つけました。上海総合指数は控えめに0.55％上昇し、3,976.52で落ち着き、重要な3,975のサポートレベルをかろうじて維持しました。深セン指数も遅れずに0.44％上昇し、2,520.62となりました。

しかし、実際のところは火曜日は横ばいの展開が予想されています。アジア市場は米国の締めくくりに刺激の乏しい動きに影響されており、横ばい取引がコンセンサスとなっています。世界的なマクロ経済の状況は依然として混沌としており、テクノロジー株がわずかに持ち直す可能性はありますが、花火の期待はしない方が良いでしょう。

勝者と損失者

月曜日の勝者は金融セクターがリードしました。銀行株は上昇を続け、ICBCは1.54％上昇、招商銀行は2.20％急騰、交通銀行も1.25％上昇しました。エネルギー株も好調で、ペトロチャイナは4.48％急騰、シノペックは1.83％上昇、煤炭企業の兖州能源は3.53％上昇しました。

不動産セクターは少し息を吹き返し、金地グループは+0.26％、中国万科も+0.48％と回復の兆しを見せました。しかし、中国人寿保険は2.02％下落し、保険関連株はまだ回復途上です。

一方、最も遅れを取ったのは江西銅業で、2.87％の下落を見せ、商品市況の弱さが依然として続いていることを示しています。

米国市場：混合シグナルとAIブームの継続

米国ではダウ平均は-0.48％と小幅に下落し、47,336.68で終えましたが、ハイテク株中心のナスダックは+0.46％と持ち直し、23,834.72となりました。S&P 500はわずかに0.17％上昇しました。

市場のテーマは二つの言葉で表されます：AIマネー。アマゾンの10億ドル規模のOpenAI契約が株価を押し上げ、NvidiaもマイクロソフトがUAE向けにチップの輸出ライセンスを獲得したことで追い風を受けました。マイクロソフトの動きは、制限を回避しつつも法的に適合するという、地政学と商業の巧妙な融合です。

逆に、メルク、ナイキ、3M、シェブロンはダウを引き下げました。特にナイキの弱さは、消費者支出への懸念を示す重要なサインです。

経済の現実：チェックポイント

ここで興味深いのは、ISMのデータによると、米国の製造業が10月に予想外に早く縮小に転じたことです。これは本来起きるはずのない事態です。製造業の弱さとテクノロジー株の強さが、市場が将来的な金利の pivot（方向転換）を織り込んでいる証拠です。トレーダーは基本的に「景気は冷え込んでいるので、利下げが近い」と見ています。

原油はOPECが2026年第1四半期まで増産を停止することに合意したことでわずかに上昇しました。これは一見ハト派的なシグナルですが、実際には抑制の兆候です。12月のWTI原油先物は61.05ドル/バレルで、0.11％のわずかな上昇にとどまっています。エネルギー市場はパニックに陥っておらず、需要見通しについて何かを物語っています。

結論

中国の市場安定化は確かに進んでいますが、脆弱さも伴います。一日良くても、下落トレンドを完全に止めるにはさらなる確認が必要です。一方、米国市場は景気後退懸念とAI熱狂の間で揺れ動いています。アジア市場は火曜日も方向性の明確な手掛かりを待ちながら、水面を漂う展開になる可能性が高いです。