サンフランシスコ連邦準備銀行の女性総裁が最近言ったことは、多くの人を驚かせました。

雇用データが低下すると、皆の最初の反応はこうです：また移民政策が首を絞めて、人手が足りなくなったのでは？
とんでもない間違いだ。

実際の状況は——企業はそもそも人を雇いたくないということです。市場で適切な労働者が見つからないのではなく、受注量が減少し、顧客が流出し、拡大計画がすべて一時停止されています。賃金の上昇が停滞し、ポジションが凍結されているというこれらの信号は、同じ方向を指し示しています：内需が崩れ始めています。

これは労働力不足とは全く別の問題です。一つは「市場に野菜が売っていない」、もう一つは「あなたのポケットには野菜を買うお金がない」です。前者は輸入でしばらく補うことができますが、後者は？それはデフレの警告灯が点滅している状態です。

連邦準備制度は口では利下げをするとは言っていないが、「柔軟性を保つ」「データを注意深く観察する」という言葉の裏には、降参する準備があるということだ。彼らが急に心を動かしたわけではなく、経済データが彼らに再評価をせざるを得なくさせている。

しかし、一部のプレイヤーはこれらを全く気にしない。
ある狂ったようにコインを蓄えている上場企業が、先週の調整を利用して487枚のBTCを購入しました。彼らのロジックはシンプルで粗暴です：世界経済は依然として借金で延命しているので、最終的には資金が供給されることになるでしょう。金利を下げますか？ビットコインは上昇します。金利を下げずに耐えますか？経済は崩壊し、避難資金は依然として暗号市場に流れ込むでしょう。

横も縦も上がっているのに、何をためらっているのですか？

だから、そんな官僚のスピーチ原稿を一日中見つめているのはやめよう——