連邦準備制度の職員ミランが、マスステーブルコインの採用が経済に何を意味するかについて興味深い見解をドロップしました。

要点はこうです：もしステーブルコインが本当に普及して、皆がそれを使い始めたら、ミランはそれが実際に中立金利を押し下げる可能性があると考えています。それは経済が刺激も制限もされていない率で、基本的には中央銀行にとってのゴルディロックスゾーンです。

しかし、落とし穴があります。中立金利が低下すると、経済が悪化したときに連邦準備制度が動く余地が少なくなります。私たちは、その恐ろしいゼロ金利制約にもっと頻繁に直面する可能性があります。つまり、すでにゼロに達しているため、金利をこれ以上引き下げることができなくなるのです。景気後退と戦うにはあまり良くありません。

反対に、ミランはステーブルコインをドルの支配力のための潜在的なロケット燃料と見ています。考えてみてください：世界中の人々がドルペッグトークンを保有することは、USDに対するより多くのグローバルな需要を意味します。それはドルの価値を大幅に引き上げる可能性があります。

私たちはこの逆説を見ています - ステーブルコインは国際的にドルを強化するかもしれませんが、同時に国内の金融政策を管理するのを難しくします。連邦準備制度は、暗号通貨が全体の金融インフラシステムをどのように再形成するかに明らかに注意を払っています。

ステーブルコインの採用が増加し続ける中、これがどのように進展するか見る価値があります。