ブラックロックのトークン化：68兆の陽謀

出典: The Token Dispatch

著者: Thejaswini M

元のタイトル：分散化、しかしブラックロックを作れ

編集および主催:BitpushNews

ブロックチェーンの軌道、専有制御、68兆ドルのインフラトリックについて。

すべての革命には、反逆者が勝ったことに気づく瞬間があります。

彼らが旧体制を覆したからではなく、自らが新体制となったからである。

Larry Finkが2017年のICO創始者に匹敵する情熱でトークン化について語るのを見るのは、本当に奇妙な気持ちです。まさにこの男は2017年にビットコインを「マネーロンダリング指数」と呼んでいました。

現在、彼はCNBCで、暗号通貨が多様な投資ポートフォリオにおいて「重要な役割」を果たし、「すべての金融資産がトークン化される」と述べています。

何が変わったのですか？

私はフィンクが何か「ダマスカスの瞬間」を経験したとは思わず、突然中本聡のホワイトペーパーに気づいたわけではありません。

彼はより現実的なことに気づいたと思います：彼らを打ち負かせないのなら、彼らを取り込むことです。

そして、もし編成するなら、10年後には人々がかつて別の選択肢があったことを忘れるほど徹底的に行う必要がある。

これがブラックロックのトークン化プランの本質です。ディストピアの観点から見ると、これは非常に「巧妙」です。

さて、私がこれを分解しましょう。ブラックロックはこの件を複雑で先見の明があるように説明するのが非常に得意ですが、実際にはかなり直截です。

ブラックロックは13.5兆ドルの資産を管理しています。彼らは2040年までに、世界は約68兆ドルのインフラ投資を必要とすると認識しています——新しい電力網、データセンター、橋、港、そして現代生活を維持するための重要だが退屈なものすべて。政府にはお金がありません。銀行も制約を受けています。それでは、お金はどこから来るのでしょうか？

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一般の人々の貯蓄、あなたのお金、私のお金。その25兆ドルはアメリカの銀行口座やマネーマーケットファンドに眠っていて、ほとんど利息を得られていません。

問題は、誰も自分の貯蓄を流動性のないインフラプロジェクトに30年間ロックすることを望まないということです。あなたは自分のお金を使う必要があります。今日ではなく、明日でもなく、しかし必要なときにそれを手に入れられることを知っておく必要があります。これがあなたのお金が最初に銀行口座に存在する理由です。

ブラックロックのソリューション？トークン化です。彼らはこれらのインフラ資産をブロックチェーン上に置き、小さな断片に分割し、24時間365日取引できるようにするつもりです。突然、30年の橋梁プロジェクトはそれほど怖くなくなります。なぜなら、いつでもあなたのトークンを売ることができるからです。それは流動的になります。

しかし……本当にそうですか？

これが私の哲学的思考が働き始める時です。流動性とは一体何でしょうか？

もし私が家を持っていれば、それは非流動的な資産です。私はそれをすぐに現金に変えることはできません。しかし、もし私が家を保有する不動産投資信託の株を持っていれば、それは流動的であり、私はそれらの株をすぐに売却することができます。家自体は変わっていません。それは依然として家です。しかし、なぜかそれらを代表する金融商品は流動的になりました。

トークン化は同じことを行っていますが、より深いレベルで。ブラックロックはデータセンター（非流動性）を取得し、そのデータセンターの所有権を表す取引可能なトークン（流動性）を作成したいと考えています。これらのトークンは24時間年中無休でブロックチェーン上で取引できます。問題は解決しましたね？

必ずしもそうではありません。なぜなら、資産自体は依然として流動性がないからです。

そのデータセンターは、まだ20年かかる必要があります。あの橋は、コストを回収するのにまだ30年かかる必要があります。トークン化が行うことは、この非流動性を多くの人々に分散させ、誰もが次の人に売ることができるため、自分が流動性を持っていると考えることです。

これは必ずしも悪いことではなく、金融市場はずっとこうしてきました。しかし、私たちは今起こっていることに正直であるべきです。ブラックロックは流動性の問題を解決していません。彼らが解決しているのは認知の問題です。彼らは非流動資産を流動的に感じさせることで、実際にはそれらを本当に流動的にするよりも強力です。なぜなら、それは人々が自発的にお金をこれらの投資に投入することを意味するからです。

"分散化された集中化"がはっきりと見えます。

ブラックロックはこれに対して毫不隠している。彼らは明確に独自のトークン化インフラを構築している。イーサリアムを使用するのではなく（あまりにも分散化されていて、制御できないため）、重要な部分を処理するために公共ブロックチェーンを使用することもない（便利な場合にはそれらを使用するが、例えばそのBUIDLファンドを利用してDeFi流動性にアクセスするため）。彼らはゴールドマンサックスやニューヨークメロン銀行と共に、プライベートで許可が必要なブロックチェーンに参加している。

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もう一度繰り返します：プライベート。許可が必要な。ブロックチェーン。

それが何か知っていますか？それはデータベースです。非常に派手で高価で、暗号署名を持つデータベースですが、それでもブラックロックが管理するデータベースです。

私はそれに対して怒っているわけではありません。むしろ少し感心しています。それは本当に勇気が必要で、自分を排除しようとする技術を見つめ、それを利用して自分自身をより不可欠にする方法を考え出すことです。それは、レコード業界がかつてNapsterを発明したのと同じです。

私たちは、ブラックロックが構築しているものを整理しましょう。その範囲は本当に驚くべきものです：

• プラットフォーム：彼らはトークン化された資産が存在するためのインフラを構築しています。他の人のブロックチェーンを使用するのではなく、自分たちの軌道を構築し、彼らのアラジンリスク管理システムと統合しています。
• コンプライアンスレイヤー：彼らの「sTokenフレームワーク」は、KYC/AMLをスマートコントラクトに直接組み込んでいます。送金限度、所有権の権利、管轄区域の制限はすべてコードによって強制されます。彼らのコード。
• カストディ：彼らは実際の資産を保有しています。あなたはこれらの資産を代表するトークンを所有していますが、ブラックロックがブリッジ、データセンター、不動産を所有しています。
• ディストリビューション：彼らのETFプラットフォーム、彼らの機関関係、そしてSecuritizeなどとのパートナーシップを通じて。
• 価格設定：彼らは発行をコントロールし、データにアクセスできるため（Preqinの買収のおかげで）、実際にこれらのトークン化された資産の価格発見をコントロールしています。

だから……この中でどの部分が分散化されているのか？ブロックチェーン？いいね。技術は分散化されているが、権力は完全に集中化されている。

ここに私が非常に興味深いと思う詳細があります：Vanguard—その幹部はかつてビットコインは「内在的な経済価値がない」と公言していました—は現在MicroStrategyの最大の株主であり、この会社の存在する唯一の目的はビットコインを保有することです。

どうやってそれを実現するのですか？インデックスファンドを通じて。バンガードは、たとえそれが悪いアイデアだと思っていても、インデックスに含まれるものをすべて購入するよう要求されました。

今、ブラックロックがすべてをトークン化したと想像してみてください。トークン化されたETFが指数に追加されます。アメリカの株式市場の約40％を占めるインデックスファンドは、それらを購入することを余儀なくされます。数兆ドルのパッシブ資本が、合理的であろうとなかろうと、ブラックロックのエコシステムに自動的に流入します。

これが本当の天才の点です。ブラックロックは、誰もがトークン化が良いと納得させようとしているわけではありません。彼らはそれを避けられないものにしようとしています。一度それが指数に入ると、資金は自動的に流入します。

68兆ドルのマジック

そのインフラ資金のギャップに戻ると、68兆ドル。巨大な数字です。お金はどこから来るのか？

ブラックロックのセールストークは本質的に次のようになります：“私たちはこれらのインフラ資産をトークン化し、所有権を断片化することで一般投資家がそれらにアクセスできるようにし、以前は少数の人々にしか属していなかった投資を民主化します。”

それは素晴らしい聞こえます。しかし、何が起こったのか注意してください：あなたの流動性貯蓄（銀行口座にあり、必要なときに利用可能）が現在、非流動的なインフラプロジェクト（数十年間ロックされる）を資金提供しています。トークン化は流動性の幻想を作り出すことで、安心してこのように行動させます。

あなたの資本は現在流動性がなくなっています。あなたは単にそれを感じていないだけです、なぜならあなたはトークンを取引できるからです。

再度強調するが、これは必ずしも悪ではない。インフラストラクチャには資金が必要だ。あなたの貯蓄には利益が必要だ。しかし、これは純粋に革新のためであると仮定するべきではない。これは、リテール貯蓄を安全で流動的なツールからリスクのある非流動的なツールに移すための社会的に受け入れられる方法を模索している。トークン化は、これを受け入れやすくするための「心理的包装」に過ぎない。

では、一体何が起こったのですか？

私はこの問題について夜遅くまで考えました。以下は私の頭の中に常に浮かんでいることです：

ブラックロックは問題を抱えています：巨大なインフラ資金のギャップがあり、唯一現実的な資本源はリテール貯蓄ですが、人々は自分のお金を30年間ロックすることを望んでいません。

彼らには解決策があります：トークン化は流動性の幻想を生み出し、人々が流動性のない資産に貯蓄をより安心して投資できるようにします。

彼らには機会があります：独自のインフラを構築することで、彼らはエコシステム全体を制御できます——発行、コンプライアンス、保管、流通、価格設定——同時に「民主化」という言葉を使って、あなたを助けているように聞こえさせることができます。

しかし、これは本当に成功する可能性があります。それは、これが最良の解決策だからではなく、ブラックロックが非常に大きいため、彼らがこれを唯一の解決策にすることができるからです。トークン化された製品が主要な指数に入ると、資本が自動的に流入します。資本が流入すると、エコシステムが構築されます。エコシステムが存在すると、代替案は時代遅れに見えます。

私はトークン化自体が悪いとは言っていません。それが本当に悪いのかどうかもわかりません。金融イノベーションは通常、勝者と敗者を生み出し、敗者は通常、何が起こったのかを理解するのが遅すぎる人々です。

しかし、私を困惑させるのは、ここで使われている言葉です：“民主化”；“400年前に始まった仕事を完成させる”；“金融を人々に提供する”。

ブラックロックは金融を人々に提供しているわけではありません。

彼らは人々のお金を資金を必要とするインフラプロジェクトに提供しています。

これは同じことではありません。

私にとって、本当の民主化とは自主権に関するものです。これは、テーブルに招待されることと、実際にテーブルで発言権を持つことの違いです。

あなたの退職貯蓄が、あなたが選んだことのない指数に存在するトークン化されたインフラストラクチャによって自動的に流入する時、それは参加ではありません。それはただ、あなたのお金の取り扱いについて指示される、より複雑な方法です。

民主には「ノー」と言う能力が必要です。そして、ブラックロックのシステムはあなたが「ノー」と言わないだろうという前提に基づいています。

おそらく問題はないでしょう。おそらく私たちはインフラに資金を提供するためのより効果的な方法を本当に必要としているのかもしれません。おそらくトークン化は真の革新です。おそらく私は、金融の革新が参加者よりも革新者に継続的に利益をもたらすのを目の当たりにして、世の中に対して皮肉になってしまったのかもしれません。

しかし、世界最大の資産運用会社が、彼らが掌握するすべてのレベルの中央集権的で独自の技術を使用して金融を「民主化」すると言ったとき……兄弟、私にはそれが民主的には聞こえない。

それは他の何かのように聞こえる。印象的で、避けられない可能性があり、さらには必要なものかもしれない。

しかし、民主主義ではない。

これが「ブラックロックスタイル」のトークン化に関するすべてです。

すべてを見直してください、特に詳細に。