今まで見た中で最も壊れたトークンローンチメカニズムを目撃した—正直なところ？それは弱気になるための完璧なレシピかもしれない。

設定はこうです：早期の預金者たちは、ローンチからすぐに10倍の利益を得て銀行に笑いながら行っています。彼らにはリスクがゼロで、上昇しなかった分は全額返金されます。一方、オープンマーケットで購入している人たちは、数秒で自分のポジション全体が蒸発していくのを見ています。

この非対称性は驚くべきものです。一方は保証された利益と元本を持って去る一方で、もう一方は回復の見込みもなく出口流動性となります。このインセンティブ構造がこれほどまでに偏っていると、結果がどうなるかは明白です。