[社論] ビットコインの"流動性パラドックス"...規模が増すほど、熱意は減少する

ビットコインは上昇しています。しかし、正確に言うと、上昇していません。今日のような「資金があふれる世界」では、こんなに静かなビットコインを見るのは初めてです。

過去3ヶ月のデータはすべてを物語っています。金は21%上昇し、エヌビディアは11%急騰し、S&P 500指数は6.5%上昇しました。ビットコインは？–7.5%。

「リスク嗜好」市場では、最もリスクの高い資産が逆に足踏みしている。これは統計データではなく、時代精神のひび割れである。

通貨は決して止まらない——米連邦準備制度のM2は過去60年で増加し続けている。

機関資金が大量に流入しているのに、なぜ冷却しているのか

ETF資金は毎週流入している。大企業の金庫にはデジタル資産専用の口座が開設され、ウォール街の会計士たちは今や「ビットコイン保有割合」を項目として記入している。流動性があふれ、熱意は冷却している。

これは単なる調整ではありません。むしろ「初期信者の退出戦略」が始まったのです。長い間活動していなかった初期の通貨保有者の古参ウォレットが再び動き始めました。今や売却しても価格は崩壊しません。これは機関の流動性が作り出した新しい舞台——「安全な出口」です。

ビットコインは今まさにIPOを経験しています。初期投資家が退出し、機関や法人が受け継いでいます。この移行期間中、価格は常に変動します。これはバブル崩壊ではなく、所有権構造が変化しているのです。

本当の市場は今始まったばかりです

私はこの10年間、市場のすべての「春夏秋冬」を経験しました。価格が暴落するたびに「終わった」という報道が溢れ出し、その直後に新しい秩序が登場します。今回も同様です。

機関の資金流入、ステーブルコイン取引量の新記録、RWAの加速、およびデジタル資産国庫企業の静かな買い集め。これらは「崩壊の信号」ではなく、「基盤を築く信号」です。

今、市場が鈍化している理由は一つだけです：それはビットコインが投機からインフラストラクチャーに移行しているからです。華やかな花火の演出は終わり、工場の明かりが点灯し始めています。

ビットコインが成熟に向かっています

ビットコインはもはや「一夜暴富」の対象ではありません。これは機関の資産、企業の帳簿、さらには国家の財政帳簿へと変わっています。市場は冷静になり、真の革新はこの冷静さの中で育まれ成長しています。

価格が下がれば下がるほど、私は逆に安心します。なぜなら、これは投機家が撤退し、世代交代の調整期だからです。この冷たい静寂の中で、次の牛市が静かに芽生えています。