コロンビア商科大学教授：急速な富をもたらすDATプロジェクトの罠に警戒を

最近、コロンビア商科大学の教授Omid Malekanは、市場に出回る多くのデジタル資産管理会社（DAT）の資金管理プロジェクトが、急速な富をもたらす罠へと変貌していることに警鐘を鳴らしました。

彼は、これらのプロジェクトの設計と運営方法に深刻な問題があり、暗号通貨価格の継続的な下落の主要な要因の一つとなっていると指摘しています。

Malekanの分析によると、多くのDATプロジェクトは投資者への提案時に重要な運営詳細を意図的に省略し、空虚な流行語を過度に使用し、資金の流れや利益配分に関する基本的な情報開示も欠如しているといいます。

彼は、これらのプロジェクトの運営モデルから明らかに、発起人たちが長期的な価値創造よりも短期的な資金獲得を狙っていることを示していると述べています。

また、Malekanは、多くのDATトークンは本来ロックされるべきものであるにもかかわらず、プロジェクト側に大量の売却機会を提供している点に触れ、投資者からの異議申し立てがほとんどないことも問題視しています。

さらに懸念されるのは、一部のDATプロジェクトが創設者やリスク投資家を取締役会に任命し、その名義で株主資金を関連するスタートアップに送金するという利益相反の行為です。

市場への影響の観点から見ると、DATプロジェクトの収益モデルは市場の変動性に直接依存しており、ビットコインの普及率が高まるにつれて、その変動性は構造的に低下しているため、このモデルの経済的基盤が脅かされています。

さらに、多くの新興DATプロジェクトは十分な深さと流動性を持つオプション市場を欠いており、リスク評価が難しくなっています。これにより、核心戦略である「ボラティリティ戦略」が持続不可能になる可能性も指摘されています。

総じて、Malekanの警告は、暗号市場の熱狂の背後に潜む構造的リスクを浮き彫りにしています。すなわち、金融革新を装ったDATプロジェクトは、資金の利益移転の手段となり得るということです。

同時に、投資者はこれらのプロジェクトが真のイノベーション、透明性、持続可能性に基づいているかどうかを見極める必要があります。曖昧なプロトコルや空虚な約束に頼るだけでは不十分です。

このことは、市場が熱狂から理性に回帰する際、実質的な価値を支えないプロジェクトモデルは、最終的に厳しい市場の試練に直面することを示しています。

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