ゴールドマン・サックス：米国財務省の債券発行戦略に変化か？短期国債が主力に

【区块律动】高盛から面白い予測が出ています。米国財務省は今後の債券発行方法を変える可能性があります。

William MarshallとBill Zuという2人のアナリストの見解によると、短期債券が主役になるとのことです。具体的には、2年、3年、5年、7年の国債の入札規模が引き続き拡大し、変動金利のような小幅な調整も行われますが、10年、20年、30年といった長期債券はほとんど動かない見込みです。この調整は2026年11月から実施される予定です。

この操作により、加重平均満期（WAM）は徐々に短縮され、市場における短期債の比率は着実に上昇します。ただし、微妙な点として、今後2年間でFRBは純新規短期債の約半分を吸収する見込みです。そのため、民間投資家が実際に受け取れる短期債の割合はあまり変わらず、市場構造は変わらないと考えられます。

しかし、流動性に敏感な資産にとっては、この期限構造の調整は注目すべきシグナルです。