数日前、市場の感情が20近くまで下落し、相当な恐慌状態でした。しかし、歴史を振り返ると、今年の3月、4月の最も厳しい時期には15まで下がったこともあるので、今回はそれほど大げさではありません。

しかし、正直に言うと、この位置は確かに底近くでうろうろしているように見えます。過去の経験から見ると、直線的に上昇するV反転の動きが起こることは基本的に考えにくいです——より可能性が高いのは、このあたりで2週間ほど行ったり来たりすることです。

今後を見据えると、政府の停滞危機が解除され、さらに12月の量的引き締めが終了することで、市場の感情は比較的明らかな回復を見せるはずです。少なくとも短期的にはそれほど慌てる必要はありません。