この波の逆張り操作は確かに市場に衝撃を与えました。何が起こったのか見てみましょう。

（声明：情報源はコミュニティの議論に基づいており、公式の確認はありません。皆さんご自身で判断してください。）

事の経緯は次の通りです：MMTプロジェクト側は異例の操作を行いました——ヘッジ資金を盤面操作の燃料として使い、結果的に早期のプライベートセール参加者が大きな損失を被る事態となったのです。

タイムラインを振り返ると、MMTの上場価格は0.3ドルに設定されていましたが、プロジェクト側は早期のプライベート投資者にトークンを配布せず、エアドロップも停止状態でした。これにより、市場に流通しているトークンは非常に少なく、売り圧力は乏しい状態でした。

次に面白い展開が起きました。価格が1ドル付近まで上昇すると、経験豊富なトレーダーはプライベートセールの解禁がまだされていないことに気づきました。通常のロジックでは、プライベートセールの受取者はヘッジのためにショートポジションを取ることが一般的です——これが標準的なリスク管理の操作です。

ここで問題が生じます：既にトークンを受け取ったプライベートセール参加者は1ドル付近で空売り（ショート）を行いヘッジし、まだトークンを受け取っていないが売り圧力を予測するトレーダーも同じく1ドル付近で空頭ポジションを構築しました。

結果はどうなったか？#隐私币生态普涨 のコントラクト価格は一気に6ドルまで急騰し、この操縦により多くのヘッジ用空売りが強制ロスカット（爆発的な損切り）されました。ある人の言葉を借りれば、「この操作は散戸（個人投資家）と大口投資家の資産格差を埋めた」——ただし、爆発的な損切りを使った手法です。

操作の手法を見ると、プロジェクト側は巧妙に仕組みを設計したようです：意図的にトークンの配布を遅らせて市場にヘッジ空売りを誘導し、その空売りの爆発を利用して価格を引き上げる。これは伝統的な金融市場では「強制買い（ショートスクイーズ）」と呼ばれる戦術であり、暗号資産界でも新しい手法ではありませんが、今回はタイミングと実行力が非常に巧妙でした。

もちろん、この種の操作の合法性や倫理性には常に議論があります。参加者にとって、このケースは改めて示しています：暗号市場では情報の非対称性が致命的になり得ること、トークンのアンロックタイミングやプロジェクト側の実際のコントロール力は無視できないリスク要因です。