#暗号資産がベア・マーケットの霧に突入し、ビットコインが10万ドルの関門を失う

市場の総時価総額は高点から約五分の一が蒸発し、トレーダーたちは緊張して画面を見つめ、10万ドルの関口がビットコインの最後の心理的防線となっている。

急降下してパニックに陥る

「これは『低信念の売却』です」と、分散型金融会社Ergoniaの研究ディレクター、クリス・ニューハウスは現在の市場の感情をこう表現しました。ビットコインは2025年11月初めに一時10万ドルの大台を下回り、1ヶ月前の歴史的高値から20％以上下落し、従来の意味でのベア・マーケットの定義に合致しています。

市場の総時価総額はピークから19%減少し、3.47兆ドルに達し、20%のベア・マーケットの閾値まであと一歩となっています。恐怖感が広がり、市場感情指数は21に急落し、4月以来の最低水準を記録しました。

ベア・マーケットの多重推力

今回の暴落はマクロとミクロの要因の重なりによるものです。FRBのタカ派的な立場は利下げの希望を断ち、ドル高がリスク資産を抑圧しています。同時に、ビットコインETFには資金の流出が見られ、機関投資家の需要が冷え込んでいます。

10月に発生した「1011清算事件」は今なお影響を及ぼしており、約190億ドルの名目価値が清算された。その後、BalancerなどのDeFiプラットフォームがハッキング攻撃を受け、2億ドル以上の資金が損失し、市場の信頼がさらに打撃を受けた。

分かれる意見

市場分析は分化している。一部のアナリストはテクニカル面がすでにベア・マーケットに転じたと考えており、ビットコインが200日移動平均線を下回ることが重要なシグナルであると述べている。さらにあるアナリストは、10万ドルのサポートラインを失った場合、ビットコインはさらに30%下落する可能性があると警告している。

しかし、この時期が本当のベア・マーケットではないという見解もあります。トレーダーのDan Gambardello氏は、市場が「忘れられた中間段階」にある可能性があり、2019年の調整期間に似ており、しばしばブレイクスルーの前触れであると指摘しています。

一筋の希望

市場は悲観的な雰囲気に包まれているが、一部の積極的な要因は依然として存在する。ステーブルコインの供給量は増加を維持しており、オンチェーン資金はまだ体系的に撤退していないことを示している。米連邦準備制度は量的引き締めを終了する可能性があり、世界の流動性は改善する見込みである。

暗号化に対する規制政策の枠組みが徐々に明確になり、機関のadoptionが継続的に進んでいます。これらの長期的な要因により、2025年の市場基盤はこれまで以上に堅固です。

市場は牛市後期の震荡段階にあり、感情は悲観的ですが資金面はまだ枯渇していません。このベア・マーケットの霧はいつか晴れるでしょう。そして次の突破が訪れるとき、恐れの中で理性を保つ投資者たちが最大の勝者になるかもしれません。