最高裁判所は重大な問題に取り組む準備を進めています。それは、現在の行政が関税を課す際に無制限の権限を持っているのかということです。この事件は、今後の貿易政策のあり方を再形成する可能性があります。

しかし、ここでのポイントは、裁判所が反対しても、関税戦略が単に消えることは期待しないでください。政府は、代替の法的枠組みや大統領の回避策を通じて、その保護主義的立場を維持するための複数の道を持っています。

市場にとって、これは単なる貿易戦争の問題ではありません。関税政策はインフレ期待、サプライチェーンコスト、そして最終的には投資家のセンチメントに波及します。リスク資産—デジタル通貨を含む—は、グローバル経済政策がこのように急激に変わると反応する傾向があります。

この展開がどうなるかを見る価値があります。マクロ政策の変化は、すべての資産クラスにおいて予期しないボラティリティを生み出す習慣があります。