#巨鲸行为分析 美連邦準備制度（FED）とビットコインの関係について言えば、実際にはお金に関するゲームです。中央銀行の政策転換のたびに、市場のお金がどこに流れ、リスクがどのように価格付けされるかが再定義されます。

まずは利上げサイクルが$BTC に与える影響について話しましょう。連邦準備制度（FED）が資金を引き締め始めると、国債の利回りが急上昇します——考えてみてください、無リスク資産が5%の利息を得られるなら、誰がビットコインのジェットコースターに付き合いたいと思うでしょうか？資金は自然と暗号市場から撤退します。さらに厄介なのはレバレッジプレイヤーで、借入金利が急上昇すると、マージンコールに応じるか、清算されるかのどちらかです。売り圧力は波状的に押し寄せます。加えて、ドルが強くなることで、他国の投資家は為替コストが高くなり、通貨を購入する意欲が半減します。これらの三重の圧力が重なり合うことで、通貨価格が下がらないのは難しいです。

しかし、利下げは別のシナリオです。昨年、連邦準備制度（FED）が金融緩和を始めた後に何が起こったか覚えていますか？$BTC が直接11.7万ドルに跳ね上がりました。論理は簡単です：お金が安くなったので、債券のその程度の利回りは気に入らず、熱いお金は出口を探す必要があります。この時、ビットコインの希少性が顕在化しました——総供給量は2100万枚に制限されており、インフレがどんなに激しくても増発はありません。さらに重要なのは、利下げはしばしばドル安を伴い、世界の買い手は自国通貨で$ETH のような資産を購入するコストが下がり、需要が自然に生まれます。

したがって、連邦準備制度（FED）の金融政策は、本質的に市場のリスク選好の温度計を調整しています。利上げ時にはリスク回避の感情が高まり、利下げ時には投機の熱が再燃します。暗号市場にとって、連邦準備制度（FED）のリズムを理解することは、資金の流れの命脈をつかむことに等しいのです。