## 暗号資産の墓場: なぜ35の資金調達プロジェクトが死んだのか ( そしてそれが私たちに何を教えているのか )

ZKXの先月の突然の shutdown は皆を驚かせました—$12.1M を調達したにもかかわらず、基本的な運営をカバーできませんでした。しかし、ここで重要なのは、これは一人ではないということです。

2023年以降、PANewsは500万ドル以上を調達し、倒産した35のプロジェクトを追跡しました。総損害額は？ **12億ドルの資本が消失しました。** プロジェクトあたりの平均は3400万ドルです。そのうちの3つ、(Voice、Prime Trust、LINE NFT)は、$600M の合計を超えて消費しました。

**本当の恐ろしい話？** これらはランダムなスタートアップではありませんでした。Coinbase Ventures、Paradigm、Galaxy Digital、a16z—これらのトップティアのVCが支援していました。AlamedaやThree Arrows Capitalも失敗したプロジェクトの初期投資者でした。

**どこで最もお金が燃やされたのか？**
- DeFiプロジェクト: $170M (22.8%の失敗率)
- NFTプラットフォーム: $530M (11.4%の失敗率)
- ゲーミング: $35M (8.5% 故障率)

これらの3つのセクターは、全損失の62.8%を占めています。

**なぜ彼らは死んだのか？**
1. **市場の崩壊** – NFTの取引量が数十億ドルから$393M/月に急落
2. **破綻したユニットエコノミクス** – 収益が給与をカバーできなかった (hi ZKX)
3. **規制のハンマー** – ノクターン、ピロー ($21M がコンプライアンスの圧力によって埋もれた
4. **低い採用** – 大規模な資金提供にもかかわらず、到着時に死んでいる

**最も恐ろしい部分:** 失敗の61.7%は2020-2021年の強気市場のプロジェクトから来ました。彼らは資本、盛り上がり、すべてを持っていました—そして現実が襲いました。

重要なポイント：資金調達 ≠ 生存。Paradigm からの $11.6M )Jet Protocol(、)Recur、または$55M LINE NFTの資金を得ても、プロジェクトは依然として数学から逃れることができなかった。燃焼率がランウェイを超えると、どんなVCのチェックもあなたを救うことはできない。