2022年5月を覚えていますか？テラのエコシステムが崩壊し、約$40 億の市場価値を奪った月です。もしその時暗号通貨に関わっていなかったら、デジタル資産の歴史の中で最も狂った金融災害の一つを見逃したことになります。そして、もしその場にいたのなら…おそらく今でも悪夢にうなされていることでしょう。ここで何が起こったのか、そしてそれがただのラグプル以上に重要だった理由。## セットアップ: USTはあなたの平均的なステーブルコインではなかったUSDTやUSDCが銀行にロックされた実際のドル準備の上に存在するのに対し、USTは純粋なコードの魔法によって$1 に留まるはずでした。そのメカニズム？紙の上では非常にシンプルです：- USTが$1 →を下回ってUSTを燃やす場合は、LUNAを$1 worthしてください- USTがLUNA $1 →バーンを超えた場合は、USTをミントします理論：供給と需要はすべてを自動修正します。現実：市場はそう機能しません。## デススパイラル (そしてそれが避けられなかった理由)パニック売りが発生したとき、USTは$1を下回りました。システムはそれを買い戻すために大量のLUNAを発行しました。しかし、ここでのポイントは、すべての新しいLUNAトークンが既存のものの価値を希薄化することです。したがって、プロトコルがUSTを守るために必死にLUNAを印刷していた一方で、LUNAの価格は同時に崩壊していました。数学は通用しない。信頼の危機から抜け出すために印刷することはできない。日々の中で、$40B 帝国は無価値なデジタル資産の塵となった。## なぜこれが市場全体を崩壊させたのか**1. コンフィデンス・アポカリプス**もし*Terra*が数十億の資金を背景に持つ最大の暗号プロジェクトの一つとして、これほど壮大に崩壊することができるのなら、他のアルゴリズム型ステーブルコインはどれが時限爆弾だったのか？投資家たちはパニックに陥った。全体のセクターへの信頼は打撃を受けた。**2. 規制のハンマータイム**政府は見守っていた。彼らは、規制されていないステーブルコインが小売投資家の生涯の貯蓄を72時間で消し去る可能性があることを見た。規制当局は動き始め、より厳しいルールを求めるようになった。このクラッシュは、「なぜ暗号規制が必要なのか」というスピーチのすべての事例Aとなった。**3. カスケード効果**テラの崩壊は2022年に広範な市場の恐怖を引き起こしました。もしあなたがランダムなアルトコインを保有していたなら、おそらくLUNAと一緒に大損をしたことでしょう。感染は誰も予想しなかった以上に広がりました。**4. ド・クウォンの清算**創設者は法的調査に直面し、しばらくの間(国を逃れ、暗号界で最も悪名高い名前になりました。Terraform Labsはトップティアプロジェクトから注意喚起の物語へと変わりました。## その後: 死んだものは復活できるのか?テラはエコシステムを復活させるためにLUNA 2.0を立ち上げようとしましたが、失敗しました。ブランドは毒されました。UST？到着時にはすでに死んでおり、ペッグを回復することは決してなく、現在は事実上無価値です。## 本当の教訓LUNAは悪運のせいで失敗したわけではありません。初日から基本的なモデルに欠陥があったから失敗したのです。市場心理をコードで取り除くことはできません。信頼が消え去ると、どんなアルゴリズムでもあなたを救うことはありません。そのクラッシュは転換点となった：それは暗号の「革新」のいくつかがどれほど脆弱であるかを暴露し、業界に対して、巧妙に聞こえるすべてが実際に機能するわけではないという事実と向き合わせることを強いた。暗号通貨全体にとって？LUNAは、この空間に実際の結果があるという目覚ましの合図でした。
$40B 暗号資産の夢が悪夢に変わったとき: LUNAの崩壊についての説明
2022年5月を覚えていますか？テラのエコシステムが崩壊し、約$40 億の市場価値を奪った月です。もしその時暗号通貨に関わっていなかったら、デジタル資産の歴史の中で最も狂った金融災害の一つを見逃したことになります。そして、もしその場にいたのなら…おそらく今でも悪夢にうなされていることでしょう。
ここで何が起こったのか、そしてそれがただのラグプル以上に重要だった理由。
セットアップ: USTはあなたの平均的なステーブルコインではなかった
USDTやUSDCが銀行にロックされた実際のドル準備の上に存在するのに対し、USTは純粋なコードの魔法によって$1 に留まるはずでした。そのメカニズム？紙の上では非常にシンプルです：
理論：供給と需要はすべてを自動修正します。現実：市場はそう機能しません。
デススパイラル (そしてそれが避けられなかった理由)
パニック売りが発生したとき、USTは$1を下回りました。システムはそれを買い戻すために大量のLUNAを発行しました。しかし、ここでのポイントは、すべての新しいLUNAトークンが既存のものの価値を希薄化することです。したがって、プロトコルがUSTを守るために必死にLUNAを印刷していた一方で、LUNAの価格は同時に崩壊していました。
数学は通用しない。信頼の危機から抜け出すために印刷することはできない。
日々の中で、$40B 帝国は無価値なデジタル資産の塵となった。
なぜこれが市場全体を崩壊させたのか
1. コンフィデンス・アポカリプス もしTerraが数十億の資金を背景に持つ最大の暗号プロジェクトの一つとして、これほど壮大に崩壊することができるのなら、他のアルゴリズム型ステーブルコインはどれが時限爆弾だったのか？投資家たちはパニックに陥った。全体のセクターへの信頼は打撃を受けた。
2. 規制のハンマータイム 政府は見守っていた。彼らは、規制されていないステーブルコインが小売投資家の生涯の貯蓄を72時間で消し去る可能性があることを見た。規制当局は動き始め、より厳しいルールを求めるようになった。このクラッシュは、「なぜ暗号規制が必要なのか」というスピーチのすべての事例Aとなった。
3. カスケード効果 テラの崩壊は2022年に広範な市場の恐怖を引き起こしました。もしあなたがランダムなアルトコインを保有していたなら、おそらくLUNAと一緒に大損をしたことでしょう。感染は誰も予想しなかった以上に広がりました。
4. ド・クウォンの清算 創設者は法的調査に直面し、しばらくの間(国を逃れ、暗号界で最も悪名高い名前になりました。Terraform Labsはトップティアプロジェクトから注意喚起の物語へと変わりました。
その後: 死んだものは復活できるのか?
テラはエコシステムを復活させるためにLUNA 2.0を立ち上げようとしましたが、失敗しました。ブランドは毒されました。UST？到着時にはすでに死んでおり、ペッグを回復することは決してなく、現在は事実上無価値です。
本当の教訓
LUNAは悪運のせいで失敗したわけではありません。初日から基本的なモデルに欠陥があったから失敗したのです。市場心理をコードで取り除くことはできません。信頼が消え去ると、どんなアルゴリズムでもあなたを救うことはありません。
そのクラッシュは転換点となった：それは暗号の「革新」のいくつかがどれほど脆弱であるかを暴露し、業界に対して、巧妙に聞こえるすべてが実際に機能するわけではないという事実と向き合わせることを強いた。
暗号通貨全体にとって？LUNAは、この空間に実際の結果があるという目覚ましの合図でした。