2028年までにトークン化された資産が$2 兆に達する: 注目すべき3つのこと

2025年10月31日現在、トークン化された資産の市場は、急速な拡大と規制の要因を示す新しい機関の予測によって注目されています。

トークン化された資産の市場規模はどのくらいですか？

分析によれば、市場は2028年までに$2 兆に達し、現在の$35 億から約5,600%の上昇が見込まれています。これはThe Blockによるもので、スタンダードチャータードが引用されています。予測では、(がトークン化されたマネーマーケットファンドに、)がトークン化された上場株式に割り当てられ、その他のファンド、プライベートエクイティ、商品、不動産には$500Bが配分されます。

これらのバケットは、高度に流動的で現金のような金融商品と公開上場のエクスポージャーが支配する市場構成を示唆しており、迅速な決済と継続的な取引ウィンドウによって支えられています。実現すれば、その規模は、拡張されたカストディサービス、機関投資家向けのマーケットメイカー、およびトークン化された金融商品の国境を越えた決済を可能にする明確な法的枠組みを必要とするでしょう。

投資家は、この予測を決定論的な予測ではなく、シナリオ分析として扱うべきです。技術採用、相手方リスク、および規制のタイミングに関する仮定が結果を左右します。

注意：配分の詳細とタイミングは、文脈と仮定のために完全なレポートと元の記事に対して確認する必要があります。

トークン化された資産は、DeFiレンディング市場をどのように変えるでしょうか？

分析によると、ステーブルコインは認知度、流動性、オンチェーン融資活動を高めることで、より広範なトークン化への道を開いた。スタンダードチャータードのデジタル資産研究責任者であるジェフリー・ケンドリックは、「ステーブルコインは、トークン化されたマネーマーケットファンドからトークン化された株式に至るまで、他の資産クラスがオンチェーンでスケールするための基盤を築いた」と述べた。

このダイナミックなポジションは、トークン化されたマネーマーケットファンド$750B が750B$750B ドルに予測され、短期的なオンチェーン資金調達の潜在的なバックボーンとして機能し、中央集権的および分散型の両方の取引所で貸出デスクと流動性プロバイダーをサポートします。

DeFiレンディングは流動性と利回りにどのように影響しますか？

DeFiレンディングプロトコルは、信用へのアクセスを広げ、仲介を減少させることができ、これにより伝統的な市場に対して貸出スプレッドが圧縮される可能性があります。報告書は、貸出とトークン化されたRWAがDeFiがTradFiを意味のある形で混乱させることができる2つの領域であり、これらの資産が分散型取引所で取引可能になると、これは「株式取引所に対する混乱の機会を提供するかもしれない」と指摘しています。

つまり、DeFiレンディングの制度化には、運用リスク、カウンターパーティリスク、コードリスクを管理するために、標準化されたカストディ、保険ラッパー、厳格なスマートコントラクト監査、資本効率の良いオンボーディングプロセスが必要です。

トークン化された資産のイーサリアムドミナンスは重要ですか？

プラットフォームの集中は、決済の最終性、コンポーザビリティ、流動性のルーティングに関わります。この分析は、イーサリアムが支配的なプラットフォームであり続けると予測しており、その10年にわたる稼働記録と信頼性を挙げています；報告書は、競合チェーンにおける相対的な速度やコストは、ネットワークのレジリエンスよりも重要ではないと示唆しています。

イーサリアムへの集中は、ネットワークのアップグレード、手数料のダイナミクス、レイヤー2の採用がトークン化された証券の発行コストおよび二次市場の流動性の深さに影響を与えることを意味します。市場参加者は、トークンのポータビリティおよび保管実務に影響を与える決済リスク、クロスチェーンブリッジ、相互運用性基準を監視する必要があります。

トークン化された資産の規制の更新とタイミングは何ですか？要約すると:

要するに、立法カレンダーには具体的な動きが見られます：GENIUS法が2025年7月に可決され、デジタル資産市場の明確化法案は2026年初頭に期待されています(出典：スタンダードチャータード/ザ・ブロック)。これらのマイルストーンは、ステーブルコインとデジタルトレーディング会場の法的地位を明確にすることを目的としており、それによってトークン化された金融商品への機関の採用が加速する可能性があります。

規制の明確性は時間に敏感です。この報告書は、米国の規制の明確性が2026年の中間選挙前に実現しない場合に重要なリスクがあることを強調しています。このシナリオは、トークン化された市場への資本の流入を遅らせ、カストディアンや資産運用者による製品の発売を遅延させる可能性があります。

ジェフリー・ケンドリックは、機関投資家の受け入れを支援するための明確な枠組みの必要性を強調し、政策の確実性が多くの大規模なカストディアンや年金基金の配分者にとって前提条件であると指摘しています。

ヒント：実質的な資本を投資する前に、各法域におけるトークン化された金融商品に対する法的解釈および税務上の影響を確認してください。

プロジェクションは、構造的機会としてトークン化を捉えており、マネーマーケットファンド、上場株式、およびその他の資産クラスに基づいていますが、市場インフラストラクチャーと規制のタイムラインに依存しています。既存の金融機関にとって、スケールへの道は運用的なものとなります：カストディ、決済、市場形成、およびコンプライアンスは並行して解決されなければなりません。

結論として、見出しの数字 — 2028年までに(兆ドルの市場が予測されており、現在の基準は約)億ドル — は、モデルの仮定と政策リスクを慎重に精査する必要があります。プラットフォームの選択、DeFiレンディングの採用速度、そして米国の規制の形態が、この見積もりが夢物語なのか実現可能なのかを決定します。