ブル・マーケットとベア・マーケットの根本的な違いは、流動性環境にあります。政策が持続的に流動性に関する有利な情報を放出し、資金が潤沢であれば、市場の「強気」は簡単には消えません。昨日、年金の長期資金が市場に入ったこと自体が大きな有利な情報であり、それは市場がより安定した、より長期的な増加資金の供給源を得たことを意味します。

一、ブル・マーケットは全面的な上昇ではなく、構造的なローテーションです。主線と支線が交互に上昇し、資金が異なるセクター間で絶えずローテーションします。大多数の時間、市場は「上昇と下降が交互に現れる」状態を示し、一部のセクターが先に上昇し、追随する買いを引き寄せますが、感情が過熱した後、資金は利益確定のために退場します；
その後、別の undervalued セクターがリレーで上昇しました。これは機関の運営の常態であり、構造的な市場の真実を映し出しています。

二、個人投資家の誤解：買い上げるのは簡単、保有するのは難しい。
このような環境下で、個人投資家がただ高値を追いかけたり、上昇を追ったりすると、実際に利益を上げることは難しい。市場が変動したり、資金が移動したりすると、短期的な下落に巻き込まれ、元本を損なうことさえある。逆に、真に成熟した投資家は、質の高い銘柄を低価格で吸収し、感情が冷え込んでいる時にポジションを構築することを理解している。辛抱強く保有し、主な上昇波の到来を待ち、感情的な取引を避け、時間をかけて価値を引き出す。