Abercrombie ( ANF ) は、最新の財務報告から9％下落しています：反転は可能でしょうか？

約1か月が経過しましたが、Abercrombie & Fitch ( ANF ) の最新の財務報告書が公開されてからの期間です。この間、株価は約9％下落し、S&P 500指数を下回るパフォーマンスとなっています。

この最近の下落傾向は次回の決算発表まで続くのでしょうか、それともAbercrombieは反発の兆しを見せるのでしょうか。投資家やアナリストの最近の反応を検討する前に、主要な要因をより理解するために最新の財務報告書をざっと見てみましょう。

Abercrombieの第2四半期決算は予想を上回り、ホリスターは19％増

Abercrombieは2025年度第2四半期の結果を発表し、売上高と利益はZacksのコンセンサス予想を上回りました。前年同期と比較して、売上高は増加しましたが、純利益は減少しました。

Abercrombieの第2四半期の1株当たり利益（BPA）は2.32ドルで、前年の2.50ドルから7.2％減少しました。それにもかかわらず、この結果はZacksのコンセンサス予想の2.27ドルを上回っています。

純売上高は12億1,000万ドルで、前年同期比7％増、為替変動を考慮した場合は6％増となりました。この数字はZacksのコンセンサス予想の11億9,000万ドルを上回っています。比較可能売上高は3％増加しました。このパフォーマンスは、全地域での売上拡大とホリスターの顕著な成長によるものです。

Abercrombie & Fitchは、連続11期の成長を記録し、新たな四半期の最高記録を更新しました。この好調はホリスターによるもので、過去最高の第2四半期を記録し、学校の始まりと夏の需要の高まりを反映しています。Abercrombieブランドは昨年の非常に強い成長に比べてやや減少しましたが、在庫管理や戦略的なプロモーションにより収益性を向上させ、継続的な株式買戻しを通じて株主に資本還元を行っています。今後に向けて、Abercrombieは全体的な勢いとグローバルブランドへの信頼を背景に、年間見通しを引き上げました。

地域別およびブランド別の売上高が成長を促進

アメリカ地域の売上高は前年比8％増の9億7420万ドルに達しました。一方、EMEA地域の売上は1％減の1億9720万ドル、APAC地域の売上は12％増の3億7100万ドルとなりました。比較可能売上高はアメリカで5％増、EMEAで5％減、APACで1％増となっています。

Abercrombieブランドの純売上高は前年比5％減の5億5190万ドルでしたが、ホリスターは19％増の6億5670万ドルとなりました。Abercrombieブランドは総売上高の45.7％に寄与し、ホリスターは54.3％に寄与しています。比較可能売上高はAbercrombieで11％減少、ホリスターで19％増加しました。

第四半期のANFのパフォーマンス：マージンと費用

Abercrombieの第2四半期の粗利益率は62.6％で、前年同期比で2.3ポイント縮小しました。

販売費用は3億7540万ドルで、前年同期比1.9％減少しました。売上高に対する割合は31.1％に縮小し、260ベーシス・ポイント低下しています。一般管理費は1.6％減の1億7530万ドルとなり、売上高比率も120ベーシス・ポイント低下して14.5％となりました。

営業利益は2億6670万ドルで、前年の1億7560万ドルから17.7％増加しました。営業利益率は17.1％で、前年同期の15.5％から160ベーシス・ポイント上昇しています。

Abercrombieの財務状況は安定しているようです

第2四半期末時点で、Abercrombieは現金および現金同等物572.7百万ドルを保有し、長期負債はなく、純資産は13億ドルです（非支配持分を除く）。

同社は第2四半期末に現金と現金同等物を合わせて10億ドルの流動性を持ち、営業活動による純キャッシュフローは8月2日時点で1億1300万ドルでした。

2025年第2四半期には、約60万株を約5000万ドルで買い戻しました。年初から8月2日までに、合計で320万株を2億5000万ドルで買い戻し、発行済株式数を7％削減しています（株式報酬に関する権利付与の影響を除く）。また、Abercrombieは2025年3月に承認された買戻しプログラムの残額10億5000万ドルも保有しています。

Abercrombieの2025年第3四半期および通年の見通し

Abercrombie & Fitchは、関税の影響を考慮した現在の見積もりを反映し、年間の純売上高予測を引き上げました。2025年第3四半期の純売上高は前年同期の12億1,000万ドルから5％から7％増加すると予想され、営業利益率は11％から12％の範囲になる見込みです。1株当たり利益（BPA）は2.05ドルから2.25ドルと見積もられ、前年の2.50ドルを下回る見込みです。実効税率は約31％と予測されています。これらの予測には、少なくとも5000万ドルの株式買戻しと、約4800万株の希薄化後平均株式数が含まれています。

2025年度については、売上高は前年から5％から7％の成長を見込み、従来の3％から6％の予想を上回っています。これは、全地域および全ブランドでの成長によるものです。Abercrombieは、営業利益率を13％から13.5％の範囲に引き上げる見込みで、従来の予測の12.5％から13.5％を上回っています。

2025年度の平均株式数は約4900万株と見積もられ、2025年の株式買戻しによる影響を反映しています。これにより、1株当たり利益は10ドルから10.50ドルの範囲になると予想され、従来の9.5ドルから10.40ドルの予測を上回っています。

Abercrombieは、2025年度の実効税率を約30％と見込んでいます。投資支出は今期の予算で2億2500万ドルと見積もられています。

2025年度には、店舗の新規開店60店、改装・リサイズ40件、閉店20件を計画しています。

それ以来、見積もりはどのように変化したのでしょうか？

決算発表以降、投資家は見積もりの下方修正傾向を確認しています。

これらの変更により、コンセンサス予想は-12.42％に変動しました。

VGMスコア

現在、Abercrombieは成長スコアBを示していますが、モメンタムスコアFと遅れています。ただし、価値の観点ではAの評価を受けており、価値志向の投資家にとっては上位20％に位置しています。

全体として、VGM総合スコアはBです。特定の戦略にこだわらない場合、このスコアが重要となるでしょう。

見通し

株価予想は全体的に下方修正傾向にあり、これらの修正の規模は下落傾向を示しています。AbercrombieはZacksの格付けで#3（保持）となっています。今後数ヶ月で市場平均並みのリターンが期待されます。

セクターのパフォーマンス

AbercrombieはZacksの小売業 - アパレル・シューズセクターに属しています。同じセクターの別の銘柄、Tapestry ( TPR ) は、先月5.1％上昇しました。2025年6月に終了した四半期の決算発表から1か月以上経過しています。

Tapestryは、最新四半期の売上高が17億2000万ドルで、前年比8.3％増となっています。同期間の1株当たり利益（BPA）は1.04ドルで、前年の0.92ドルと比較しています。

今四半期の予想は、1株当たり利益が1.21ドルで、前年同期比18.6％増となる見込みです。Zacksのコンセンサス予想も過去30日間で+1.4％変動しています。

経営陣の見解と見積もりの修正規模は、TapestryのZacks格付けを#3（保持）にしています。さらに、同社のVGMスコアはBです。