肥料産業: あなたの注目に値する3つの株

肥料セクターは、リン酸塩やカリウムのような重要な作物栄養素に対する強い農業需要の基盤から利益を得ることができます。堅実な農場経済と成長する世界的な農業ニーズにより、Nutrien Ltd.、CF Industries Holdings、ICL Group Ltd.などの企業は、主要市場での肥料需要の増加を活用するための良好な位置にあります。価格圧力は依然として懸念材料ですが、健全な農場収入と植え付け面積の増加が見込まれる中、今後数ヶ月で世界の作物栄養素需要を押し上げるはずです。

業界概要

肥料産業は、リン酸塩、カリウム、窒素系製品などの重要な作物栄養素を生産、流通、販売する企業を含みます。これらの栄養素は農業生産性の基本であり、土壌の肥沃度を高め、作物の収量を最大化します。世界の人口が増加する中で、食料生産を増やす必要性が肥料消費を促進し、農家は収穫後に生産性を維持するために定期的に土壌の栄養素を補充しなければなりません。

主要な業界ドライバー

強い需要の基礎: 肥料会社は主要作物栄養素に対する世界的な強い需要から利益を得ています。アメリカでは、農場の利益が高く、広範な作付面積が肥料の消費を促進しています。ブラジルやインドなどの主要市場でも同様のポジティブな傾向が見られます。特にリン酸塩市場は、高い世界的需要と低い在庫レベルにより非常に強いです。カリウムの需要は有利な生産者経済と改善された手頃な価格により推進されており、窒素肥料の需要は農業および回復中の産業セクター全体で健全です。

ポジティブな農業の見通し：広範な農業の状況は、世界的な食品需要の一貫した増加とともに好ましいものが続いています。トウモロコシ、大豆、小麦の価格は2022年のピークから下落しましたが、依然として支援的なレベルにあります。USDAの予測によれば、純農業所得は今年、前年同期比で29.5%増の1801億ドルに跳ね上がると見込まれており、これは主に政府からの支払いが354.5%増加し424億ドルに達するためです。この堅調な農業所得は、特に世界的にトウモロコシと大豆の植え付けが高水準になる期待から、肥料支出を後押しする可能性があります。

価格圧力：2022年後半以来、肥料の価格は戦争によって引き上げられたピークレベルから後退しています。リン酸塩、カリウム、窒素の価格はすべて大幅に下落しています。エネルギーコストの低下による運転率の向上が引き金となり、特に窒素価格に影響を与えています。価格はある程度安定していますが、前年同期比の弱さは短期的には収益性に影響を及ぼす可能性があります。

業界のパフォーマンス

肥料業界は現在、ザックス業界ランキングで39位に位置しており、250以上の業界の中で上位16%に入っています。しかし、このセクターは過去1年間で、幅広い市場および基本材料セクターの両方に対してパフォーマンスが劣っており、1.1%減少した一方で、S&P 500は23.3%上昇しました。

評価の観点から、業界は過去12か月のEV/EBITDA比率が10.98倍で取引されており、S&P 500の17.67倍や基礎材料セクターの11.51倍を下回っているため、潜在的な価値機会を示唆しています。

注目すべき3つの株

Nutrien (NTR): このカナダの農作物投入材提供業者は、特に北米での強い世界的農業需要から恩恵を受けています。戦略的買収、コスト効率、そして成長するデジタルプラットフォームの採用が成長を促進しています。同社はブラジルでの展開を続ける一方で、天然ガスコストの低下からも利益を得ています。ザックスランク#2を持つNutrienは、2025年の予想利益成長率が5.9%、長期的なEPS成長率は12%となっています。

ICLグループ: このイスラエルの肥料および特殊化学品会社は、オペレーショナル効率の向上と革新的なソリューションを通じて特殊ビジネスの成長に注力しています。Nitro 1000やCustom Ag Formulatorsなどの戦略的買収は、ブラジルにおけるICLの市場ポジションを強化し、グローバルにGrowing Solutionsビジネスを拡大しました。中国の新しい食品専門工場と持続可能な食品ソリューションへの投資は、その先見の明のあるアプローチを示しています。ICLはZacksランク#2を持ち、2025年の予想利益成長率は14.4%、過去4四半期の平均利益サプライズは18.1%という印象的な数字です。

CF Industries: イリノイ州に本社を置くこの窒素および水素製品のメーカーは、北米の主要市場や産業用途において窒素肥料の需要が増加しています。天然ガス価格の低下がマージンを改善しており、強力なキャッシュフローが株主へのリターンを支えています。ザックスランクは#3で、CF Industriesは過去4四半期にわたり平均10.3%の驚きの利益を上げており、37%という優れた長期EPS成長率を誇っています。

私は個人的に肥料業界が魅力的だと感じています。これは、文字通り世界を養う「セクシーではない」業界の一つですが、主流の投資家からはほとんど注目されることがありません。今年、農業所得を支える政府の補助金は、怪しげなタイミングで行われているようですが、農家は354.5%の支払いの急増を不満に思っていないでしょう。