今買うべき最高の株：アマゾン対メルカドリブレ

キーポイント

• MercadoLibreは、時価総額でAmazonの規模の5%未満を占めています。
• アマゾンは、その規模がはるかに大きいにもかかわらず、今年は利益の成長をより速く促進しました。
• MercadoLibreはAmazonの収益成長を大きく上回ったが、これはその高い利益倍率を正当化するのか？

アマゾンとメルカドリブレが頻繁に比較されるのは理解できます。両社は世界の異なる地域で先駆者となり、その後新しい産業をリードしました。彼らのビジネスは異なっていましたが、電子商取引の運営の自然な延長でもありました。

アマゾンは10年長く上場しているため、メルカドリブレよりも総リターンが大きいですが、メルカドリブレは両方の株が市場に出ている間、優位性を持っていました。両方の選択肢を比較している投資家は、今どちらの株を買うのが最良かを考えるかもしれません。

アマゾンのケース

時価総額が約2.5兆ドルに達する中、多くの人々はアマゾンの急成長の日々が終わったのではないかと疑っています。このような規模では、高い成長率を達成することは数学的により難しくなります。

しかし、アマゾンの巧妙さの一部は、急成長しているいくつかの小規模ビジネスの傘となることでこの問題を回避してきたことです。オンラインストア事業は依然として最大の収入源ですが、低い利益率のため、今日までそれが利益を上げている企業かどうかは不明です。

その代わりに、彼は主にAmazon Web Services (AWS)からの運営収益を得ています。電子商取引の面では、最も急成長しているのは、デジタル広告、外部売り手サービス、サブスクリプションなどの軽資産ビジネスから来ています。

2025年の前半に、収益は323,000百万で前年同期比11%増加しました。これは過去の成長率には及ばないものの、コストを抑えることで、35,000百万の利益は48%の増加を示しました。

私が興味深いと思うのは、この成長にもかかわらず、株価は今年わずか5%上昇したということです。P/Eが35で、S&P 500の平均31をわずかに上回っていることから、アマゾンはますます魅力的な銘柄になりつつあります。

なぜMercadoLibreを考慮するべきか

時価総額が1270億ドルのマーケットリブレは、アマゾンの規模の約5％を占めており、これにより長期的な成長の可能性が高まるでしょう。また、同社のビジネスモデルはアマゾンの第二のチャンスに似ていますが、主に異なるビジネスを持っています。

過去、彼のラテンアメリカの地元市場は、主に現金に基づく社会であり、人口の大部分が銀行口座やクレジットカードを持っていませんでした。この理由から、彼はデジタル決済商品を提供するためにMercado Pagoを設立しました。

その企業は非常に成功したため、MercadoLibreで購入していないユーザーにまで拡大しました。このアプローチは、ラテンアメリカに同日配送と翌日配送を提供するMercado Envíosを設立する際にも繰り返され、地域で広く利用可能ではなかったオファーです。

メルカドリブレは2025年上半期に130億ドルの収益を上げ、前年同期比で35%の増加を記録しました。

しかし、貸倒引当金の増加とMercadoLibreの事業への投資が38%の費用増加をもたらしたことを懸念しています。さらに、企業は外国為替の損失によってより大きな打撃を受け、税金の支出も増加しました。そのため、今年前半の純利益は5億2300万で、ほぼ2%の減少となりました。

利益の減少にもかかわらず、株価は今年ほぼ50％上昇しました。アマゾンの歴史的に最も高い評価を考慮すると、マーケットリブレの62のP/Eがその株価の上昇を妨げるとは考えないべきです。

アマゾンそれともメルカドリブレ？

時間が経つにつれて、両方のアクションは市場を上回るべきですが、マーケットリブレはおそらく優位性を持っているでしょう。

アマゾンは今年、より高い利益成長を遂げており、はるかに低い評価で取引されています。

しかし、MercadoLibreは収入をより速いペースで増やしており、急速な支出の増加は一時的なものであるようです。さらに、その小さな規模は、より高い割合の成長を達成するのが容易であることを意味します。

最終的に、これらの条件はおそらくMercadoLibreの株価の最も急速な成長をもたらしました。シナジーと企業全体の成功を引き続き発展させるにつれて、株価はより速いペースで上昇する可能性が高くなります。