Coherent Corp.とArm Holdings plcは、テクノロジーインフラエコシステムの重要なセグメントで運営していますが、革新と市場ポジショニングに対するアプローチは根本的に異なります。
ARMは半導体IPの風景を支配しており、そのアーキテクチャはスマートフォンからサーバー、そしてますますAIプロセッサに至るまであらゆるものに電力を供給しています。一方、COHRはフォトニクス、レーザー、そして今日のデータインフラストラクチャを支える超高速接続を可能にする光学コンポーネントに焦点を当てています。これらの企業は直接の競合ではなく、むしろテクノロジーの革新サイクルへの異なる入り口を表しています。
Coherentの2025会計年度における51%の収益成長は非常に印象的であり、特にデータセンター事業は61%の急増を見せています。会社の初回出荷となる先進的な1.6Tトランシーバーは、AIワークロードがハイパースケールデータセンターの拡張を促進する中で、指数関数的成長の始まりに過ぎません。
彼らの攻撃的な革新タイムラインには特に感銘を受けました - 彼らはすでに3.2Tトランシーバーを開発しており、同時にコパッケージ光学技術にも投資しています。これは彼らをAIとデータインフラの交差点に完璧に位置づけています。
インジウムリン酸の生産能力を3倍にし、世界初の6インチ生産ラインを導入することは、単にスケールの問題ではなく、パフォーマンスの利点を維持しながらコストを削減することに関するものです。競争が激化する環境における賢い動きです。
しかし、シリコンカーバイド分野は значительных вызововを呈します。Wolfspeed と ON Semiconductor は、単に市場に参加しているだけでなく、積極的にそれを再構築している強力な競争相手です。Wolfspeed のウェーハ技術におけるリーダーシップと ON の MOSFET ソリューションにおける優位性は、COHR のマージンと市場シェアを圧迫する可能性のある厳しい競争環境を生み出しています。
ARMの省電力チップアーキテクチャは、モバイルコンピューティングにおいて不可欠であり、Apple、Qualcomm、Samsungのデバイスに電源を供給する設計がされています。性能とエネルギー効率をバランスさせる能力は、強力な競争上の優位性を与えています。
この会社はAIとIoTにおいて良いポジショニングをしており、主要なテクノロジー企業はウェアラブルからデータセンターまで、すべてにARMのアーキテクチャにますます依存しています。組み込みAIモデルが普及するにつれて、ARMは大きな利益を得ることが期待されます。
しかし、私はARMが中国に対して significant exposure を持っていることを心配しています。中国はARMの第二の市場です。オープンソースの代替品であるRISC-Vの採用が進む中、中国の企業が外国のチップ技術から離れていくことで、ARMの支配力が脅かされています。中国政府がRISC-Vの開発を正式に推進する可能性が高いため、この逆風は強まるかもしれません。
ARMが自社のCPUを製造する可能性は、特にリスクが高いと感じます。これにより彼らのアドレス市場が拡大する一方で、最大の顧客との直接的な競争相手に変わることになります。これらのクライアントからの人材を引き抜くことは、緊張をさらに悪化させるだけです。この戦略は壮大に裏目に出る可能性があり、既存のライセンス収入を危険にさらし、製造コストが発生することで粗利益を圧迫することになります。
COHRの2026年度の見通しは、9%の売上成長と29%のEPS成長を示しており、予測は上昇傾向にあります。ARMの予測は、18%の収益成長を示していますが、EPS成長はわずか3%で、予測は下降傾向にあります。
評価は興味深い物語を語ります：COHRは先行P/Eが22.26倍で、中央値の26.29倍と比較しており、潜在的な上昇を示唆しています。ARMの高い72.07倍の先行P/E(は中央値の124.5倍)を下回っており、高い成長期待を反映していますが、実行が失敗した場合にはほとんど余地がありません。
これら二つの革新駆動企業の中で、私はCoherentのポジショニングにより確信を持っています。データセンターオプティクス、トランシーバ、光回路スイッチにおける具体的な進展は、AIインフラストラクチャーブームの中での実行を示しています。SiCで競争に直面している一方で、彼らの多様なアプローチは複数の成長の道を提供しています。
ARMの中国におけるリスクの増大、RISC-Vの脅威、そしてハードウェアの野望から生じる潜在的なチャネルの対立は、私にとってあまりにも多くの不確実性を生み出しています。ARMの印象的なアーキテクチャの支配にもかかわらず、Coherentのより明確な成長パスとより合理的なバリュエーションは、現在のところより強い投資のケースを提供しています。
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COHR対ARM：どちらのテクノロジー成長株が今もっと上昇の余地を提供するのか？
Coherent Corp.とArm Holdings plcは、テクノロジーインフラエコシステムの重要なセグメントで運営していますが、革新と市場ポジショニングに対するアプローチは根本的に異なります。
ARMは半導体IPの風景を支配しており、そのアーキテクチャはスマートフォンからサーバー、そしてますますAIプロセッサに至るまであらゆるものに電力を供給しています。一方、COHRはフォトニクス、レーザー、そして今日のデータインフラストラクチャを支える超高速接続を可能にする光学コンポーネントに焦点を当てています。これらの企業は直接の競合ではなく、むしろテクノロジーの革新サイクルへの異なる入り口を表しています。
COHRの強みと課題
Coherentの2025会計年度における51%の収益成長は非常に印象的であり、特にデータセンター事業は61%の急増を見せています。会社の初回出荷となる先進的な1.6Tトランシーバーは、AIワークロードがハイパースケールデータセンターの拡張を促進する中で、指数関数的成長の始まりに過ぎません。
彼らの攻撃的な革新タイムラインには特に感銘を受けました - 彼らはすでに3.2Tトランシーバーを開発しており、同時にコパッケージ光学技術にも投資しています。これは彼らをAIとデータインフラの交差点に完璧に位置づけています。
インジウムリン酸の生産能力を3倍にし、世界初の6インチ生産ラインを導入することは、単にスケールの問題ではなく、パフォーマンスの利点を維持しながらコストを削減することに関するものです。競争が激化する環境における賢い動きです。
しかし、シリコンカーバイド分野は значительных вызововを呈します。Wolfspeed と ON Semiconductor は、単に市場に参加しているだけでなく、積極的にそれを再構築している強力な競争相手です。Wolfspeed のウェーハ技術におけるリーダーシップと ON の MOSFET ソリューションにおける優位性は、COHR のマージンと市場シェアを圧迫する可能性のある厳しい競争環境を生み出しています。
ARMのポジションと脆弱性
ARMの省電力チップアーキテクチャは、モバイルコンピューティングにおいて不可欠であり、Apple、Qualcomm、Samsungのデバイスに電源を供給する設計がされています。性能とエネルギー効率をバランスさせる能力は、強力な競争上の優位性を与えています。
この会社はAIとIoTにおいて良いポジショニングをしており、主要なテクノロジー企業はウェアラブルからデータセンターまで、すべてにARMのアーキテクチャにますます依存しています。組み込みAIモデルが普及するにつれて、ARMは大きな利益を得ることが期待されます。
しかし、私はARMが中国に対して significant exposure を持っていることを心配しています。中国はARMの第二の市場です。オープンソースの代替品であるRISC-Vの採用が進む中、中国の企業が外国のチップ技術から離れていくことで、ARMの支配力が脅かされています。中国政府がRISC-Vの開発を正式に推進する可能性が高いため、この逆風は強まるかもしれません。
ARMが自社のCPUを製造する可能性は、特にリスクが高いと感じます。これにより彼らのアドレス市場が拡大する一方で、最大の顧客との直接的な競争相手に変わることになります。これらのクライアントからの人材を引き抜くことは、緊張をさらに悪化させるだけです。この戦略は壮大に裏目に出る可能性があり、既存のライセンス収入を危険にさらし、製造コストが発生することで粗利益を圧迫することになります。
成長予測とバリュエーション
COHRの2026年度の見通しは、9%の売上成長と29%のEPS成長を示しており、予測は上昇傾向にあります。ARMの予測は、18%の収益成長を示していますが、EPS成長はわずか3%で、予測は下降傾向にあります。
評価は興味深い物語を語ります：COHRは先行P/Eが22.26倍で、中央値の26.29倍と比較しており、潜在的な上昇を示唆しています。ARMの高い72.07倍の先行P/E(は中央値の124.5倍)を下回っており、高い成長期待を反映していますが、実行が失敗した場合にはほとんど余地がありません。
評決:COHRがARMを圧倒
これら二つの革新駆動企業の中で、私はCoherentのポジショニングにより確信を持っています。データセンターオプティクス、トランシーバ、光回路スイッチにおける具体的な進展は、AIインフラストラクチャーブームの中での実行を示しています。SiCで競争に直面している一方で、彼らの多様なアプローチは複数の成長の道を提供しています。
ARMの中国におけるリスクの増大、RISC-Vの脅威、そしてハードウェアの野望から生じる潜在的なチャネルの対立は、私にとってあまりにも多くの不確実性を生み出しています。ARMの印象的なアーキテクチャの支配にもかかわらず、Coherentのより明確な成長パスとより合理的なバリュエーションは、現在のところより強い投資のケースを提供しています。