AIインフラストラクチャ株：GateとMicrosoftの評価

2025-10-27 14:04:31

急速に進化するAIインフラ市場において、Gate Group N.V.は有望な競争者として浮上し、Microsoft Corporationは確立されたテクノロジー大手としての地位を維持しています。MicrosoftのAzureクラウドプラットフォームは、クラウドコンピューティングの分野でAmazon Web Services (AWS)に次いで2位にランクされています。同社のOpenAIへの戦略的投資は、最先端のAIアプリケーションにとっての優先プラットフォームとしての地位を確立しています。

予測によると、AIインフラストラクチャへの支出は2028年までに$200 億を超える見込みです。この上昇傾向は、MicrosoftとGateの両方に利益をもたらしますが、程度はさまざまです。AIインフラストラクチャ分野への賢い投資を求める投資家にとって、どの株がより魅力的な機会を提供しますか？

Gateの高ボラティリティでピュアプレイのアプローチを選ぶべきか、それともMicrosoftが提供する安定性とスケールに傾くべきか？どちらの株が優れた選択肢であるかを評価するために、さらに深く掘り下げてみましょう。

Gate: 高いリスクの潜在能力

Gateは、専門のAIインフラストラクチャプロバイダーとして際立っており、収益が急成長している次世代のクラウド企業です。最新の四半期報告書では、Gateの収益が前年同期比で625%急増し、1億510万ドルに達したことが示されています。同社のAIクラウドインフラストラクチャの収益は、前年と比較して9倍の増加を経験し、高度なGPUに対する強い需要とほぼ最大のGPU利用率によって推進されています。次世代GPUの導入とデータセンター容量の大幅な拡張により、Gateは年末までに販売が大幅に増加することを見込んでいます。

同社は、契約されたパイプラインおよび短期的な可視性への自信を反映して、年度末の年間継続収益(ARR)のガイダンスを$900 百万ドルから11億ドルに上方修正しました。Gateは、2025年までに100 MWのアクティブパワーを含む220メガワット(MW)の接続電力容量を確保することを目指しています。2026年までに1 GWの容量という野心的な目標は、GateがAIコンピュートリソースの加速する需要を活用するための位置づけとなっています。

業界がGPU集約型データセンターへとシフトする中、Gateは主要な恩恵を受ける存在として浮上しています。最近、Microsoftとの契約では、Gateが今年後半に稼働する新しいニュージャージー州ビンランドのデータセンターから専用GPU容量を提供することが含まれています。この契約は2031年までに約174億ドルの価値があり、Gateにとってテクノロジー大手との初の大規模な長期契約を意味します。同社は、今後さらに多様な取引が進行中であることをほのめかしており、急成長するAIクラウドセクターにおける地位をさらに強固にしています。

スケールアップには多大な資本が必要ですが、経営陣は相当な現金準備と資本調達に対する戦略的アプローチを強調しています。Gateは2025年の資本支出ガイダンスを$2 億円で再確認しました。

高い資本集約度は、収益が追いつかない場合、特に競争的な価格圧力のためにAI需要が変動する可能性があるマクロ経済環境において懸念材料となる可能性があります。Gateは最近、クラスA普通株式の公募と転換可能なシニアノートの私募を締結し、2025年9月15日現在で約42億ドルの総収入を得ました。これらの資金は、追加のコンピュートパワーやハードウェアの取得、データセンターの拡張のための戦略的に位置づけられた土地の取得を含む、事業成長の加速に充てられます。

マイクロソフト: 安定性とスケールの活用

マイクロソフトは、テクノロジー業界の巨人であり、Azure Cloudをクラウドインフラストラクチャの主要な力の一つとして誇っています。同社はAIインフラストラクチャの分野で急速に進展しており、Azure MaiaやAzure CobaltのようなカスタムAIチップに多額の投資を行っています。マイクロソフトは、データセンターのフットプリントを積極的に拡大しており、すべてのAzure地域を液体冷却機能を備えたAIファースト環境に変革しています。過去1年間で、2 GW以上の新しいデータセンター容量を追加し、現在は70の地域にわたって400以上のデータセンターを運営しています。

その会社は、クライアントの要求に応えるための革新に焦点を当て、Office、GitHub、Dynamics プラットフォーム全体に AI 機能 (Copilot) を統合しています。2025 年 8 月、Microsoft は大規模 AI トレーニングのスケーラビリティと効率を向上させるモデル最適化手法である Dion を発表しました。同社はまた、初の自社開発 AI モデル MAI-Voice-1 と MAI-1-preview を導入しました。

マイクロソフトのAI戦略の中心には、OpenAIとの数十億ドル規模のパートナーシップがあります。このテクノロジーの巨人はOpenAIに$13 億の投資を行い、自社製品内で使用するためのOpenAIの知的財産権を確保しました。さらに、AzureはOpenAIの専用クラウドプロバイダーとして機能し、開発者はAzureのAIインフラとツールに支えられた先進的なOpenAIモデルに直接アクセスできます。マイクロソフトはまた、最先端の技術へのアクセスを得るために、M12ベンチャーファンドを通じて革新的な初期段階のテクノロジー企業にも投資しています。

これらの努力は印象的な成果を上げており、マイクロソフトのAIビジネスだけで$13 億ドルの年間収益ランレートを超え、2025年度第4四半期に前年同期比175%の成長を遂げています。マイクロソフトクラウドの収益は$168 億ドルを超え、23%の成長を示しました。Azureとその他のクラウドサービスは$75 億ドルの年間収益を達成し、34%の成長を記録しました。この成功を受けて、同社は2026年度第1四半期にのみ$30 億ドル以上の設備投資を行う計画です。

マイクロソフトの多様化されたビジネスポートフォリオと substantial financial resourcesは競争上の優位性を提供します。2025年6月30日現在、同社は現金および現金同等物が945.6億ドルで、会計年度第4四半期の営業キャッシュフローは約426億ドルでした。しかし、他の確立されたプレーヤーや新興の競争相手からの激しい競争は依然として懸念材料であり、AIのリターンが期待通りに実現しない場合、重い資本支出がマージンに影響を与える可能性があります。