コインサークルでの72時間の血まみれ、ルナの神話は砕け散る:400億ドルの崩壊の物語

2022年5月、私は暗号資産の世界の歴史の中で最も過酷な崩壊事件を目の当たりにしました。かつて多くの投資家に「暗号資産の世界の茅台」と称賛されたLunaは、119ドルから直接ゼロの数センセントに下落しました。その過程はわずか数日間でした。フルポジションやヘビーポジションの投資家たちのことを考えると、今でも胸がざわつきます。

墜落現場:1週間で400億ドルが蒸発

ルナの崩壊速度は息をのむほどです。410億ドルの時価総額からほぼゼロに、20万人以上の投資家が全てを失いました。一方、かつて世界第3位のステーブルコインであったUSTは1ドルから1セント未満に急落し、この災害は多くのアナリストによって「暗号分野のリーマン・ショック」と比喩されています。

最も残酷なデータ：

• Lunaは119.5ドルから0.00005ドルに下落しました
• USTの時価総額が180億ドルから1週間で99%蒸発した
• 連鎖反応によりビットコインが2.7万ドルを下落し、イーサリアムが1800ドルを下回った
• 全ネットの爆倉は1073億元を超えた

死亡スパイラル：アルゴリズム安定通貨の致命的なデザイン

Lunaの崩壊は偶然ではなく、その設計メカニズムの中にある時限爆弾のためです。USTとLunaの関係は、ある人が同時に自分の左右の足を踏もうとするようなものです：

USTの需要が増加すると、システムはLunaを焼却してUSTを生成し、Lunaの価格を押し上げます。一方、USTが売却されると、システムはUSTの価格を維持するためにLunaを増発しなければならず、Lunaの価値が下がります。このメカニズムは正のサイクルの際には完璧に見えますが、一旦逆転すると取り返しのつかない「デススパイラル」を形成します。

2022年5月8日、ある巨額のクジラが8400万ドルのUSTを売却し、USTが0.95ドルにペッグを外れた際、恐怖感は野火のように広がった。Terra財団はビットコインの準備金を売却して状況を安定させようとしたが、逆に市場全体の崩壊を加速させるだけだった。

高金利の罠:Anchorの20%APY詐欺

私は常に、Anchorプロトコルの19.8%の年利が明らかなポンジスキームであると考えています。どんな金融常識も、安定して持続可能な投資が長期にわたってこれほど高いリターンを提供することは不可能であることを教えてくれます。

事実、Anchorは毎日400万ドル以上の損失を出しており、完全にTerraの継続的な資金提供に依存して運営されています。この"新しい借り入れで古い借り入れを返す"モデルは崩壊する運命にあり、時間の問題です。

創業者ド・クォン氏:「韓国のマスク」から国際逃亡者へ

かつてファンから「韓国のマスク」と呼ばれていたDo Kwonは、今や国際的な指名手配犯となった。彼は疑問を持つ者を嘲笑していたが、プロジェクトが崩壊した後、USTを救うためにLunaを増発しようと試み、最終的にLunaは数兆にまでインフレし、完全にゼロになった。

この創業者の前科（Basic Cashプロジェクトのゼロ）には警告が含まれるべきだったが、ブルマーケットの熱狂の中で、警告を聞き入れる人はほとんどいなかった。

血の教訓

Lunaの崩壊は私たちにいくつかの深い教訓を残しました:

1. アルゴリズム的ステーブルコインは本質的に「印刷による希薄化価値」であり、その設計上の欠陥は危機的な瞬間に自己救済できないことです。
2. 超高利回りの約束に警戒せよ。年率10%以上のプロジェクトは、往々にしてポンジスキームが隠れている。
3. 絶対にソーシャルメディアのFOMO感情に巻き込まれて崩壊した資産を底で買おうとしないでください。

Lunaの悲劇は最初のものではなく、最後のものでもありません。この業界では、私たちは常に警戒を怠ってはいけません。歴史は常に異なる形で繰り返されるのです。

あなたはLunaの崩壊が偶然の出来事だと思いますか、それとも必然的な結末だと思いますか？あなたの意見をコメントでシェアしてください。