欧州中央銀行のカザクス：ECBは予め定められた道を歩めない

2025年9月12日 06:22

金曜日のCNBCインタビューで、欧州中央銀行（ECB）の政策立案者マルティンス・カザクスは「ECBには予め定められた道筋などあり得ない」と述べた。

その他のコメント

ECBの予測は6月とほぼ同じ

リスクは依然として高い

会議ごとの判断というアプローチが正しい

インフレに関しては良い状態にある

ラガルドはフランスからの圧力は感じていないと明言

市場の反応

これらの発言はユーロにほとんど影響を与えず、執筆時点でユーロ/ドルは0.08%下落し1.1725で取引されている。

中央銀行についてのよくある質問

中央銀行は何をするところ？

中央銀行の重要な役割は国や地域の物価安定を確保することだ。商品やサービスの価格が変動すると、経済はインフレやデフレに直面する。同じ商品の価格が継続的に上昇するとインフレ、継続的に下落するとデフレとなる。中央銀行は政策金利を調整して需要をコントロールする。米連邦準備制度や欧州中央銀行、イングランド銀行などの主要中央銀行は、インフレを2%近辺に維持することを目標としている。

インフレが目標を下回ったり上回ったりした場合、中央銀行はどうするの？

中央銀行はインフレを上下させる重要なツールとして基準政策金利（いわゆる金利）を調整する。事前に通知された時点で、中央銀行は金利政策について声明を発表し、維持か変更（引き下げか引き上げ）の理由を説明する。地元の銀行はそれに応じて預金・貸出金利を調整し、人々の貯蓄や企業の投資活動に影響を与える。中央銀行が大幅に金利を引き上げることを金融引き締め、引き下げることを金融緩和と呼ぶ。

誰が金融政策や金利を決めるの？

中央銀行は通常、政治的に独立している。政策委員会のメンバーは任命前に様々な討論や公聴会を経る。各委員は通常、インフレ抑制と金融政策についての信念を持っている。低金利や安価な融資で経済を刺激し、インフレ率が2%をやや上回ることを容認する委員は「ハト派」と呼ばれる。一方、貯蓄に報いる高金利を好み、インフレを常に抑制したい委員は「タカ派」と呼ばれ、インフレが2%かそれ以下になるまで妥協しない。

中央銀行には総裁や議長がいるの？

通常、会議は総裁や議長が主宰し、タカ派とハト派の間で合意を形成し、政策調整の最終判断で決定権を持つ。総裁はスピーチを行い、現在の金融スタンスと見通しを説明する。中央銀行は金利、株式、通貨の急激な変動を引き起こさないよう努める。政策会議前には、全委員が市場に立場を伝え、会議直前の「沈黙期間」では公の場での発言が禁じられる。

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