最近、アメリカ連邦準備制度（Fed）の金利政策に関する期待にいくつかの興味深い変化が見られました。ウォール街の重量級機関であるMorgan StanleyやOxford Economics、以前は保留的な態度を示していたアメリカ銀行も、今や9月から11月にかけて三回の利下げがあると推測しています。この変化は、弱い雇用報告の発表から始まり、その報告は市場の今後の政策に対する期待を再構築しました。Kalshiによれば、9月17日の会議で25ベーシスポイントの利下げの可能性は99%に急上昇し、50ベーシスポイントの利下げの確率は前日のゼロから12%に上昇しました。

モルガン・スタンレーによると、年末までに累積で75ベーシスポイントの政策調整がある可能性があります。一方、オックスフォード・エコノミクスは予測を修正し、利下げを当初の12月から9月に前倒ししました。最も注目すべき変化はアメリカン・バンクから来ており、同銀行のアナリストは労働力需要の減少に関する明らかな証拠を考慮した後、利下げの陣営に加わり、9月と12月に25ベーシスポイントの調整があると予測しています。

将来についての展望に関して、アメリカの銀行のアナリストは、2026年に引き続き3四半期の金利引き下げがあり、現在の4.25%-4.5%の目標金利が3%-3.25%に引き下げられると述べています。年末にインフレが反発する可能性があるものの、雇用市場のさらなる疲弊により金利上昇の機会はますます希薄になっています。市場もこの変化に迅速に反応し、例えば10年物国債の利回りが10ベーシスポイント下落し、金価格は記録を更新しました。これは、トレーダーたちが金利引き下げの可能性を広く認識していることを示しています。

この背景の中で、市場の専門家たちはより速い利下げのペースを予測し始めました。最近発表された雇用報告は労働市場の疲れを明らかにし、この傾向を強めました。Ian Lyngenのような一部のアナリストは、25ベーシスポイントの調整が最も可能性が高いと考えていますが、彼は来週発表されるデータが市場のより大きな調整への期待をさらに後押しする可能性があると警告しています。

類似の見解は他のアナリストの議論でも頻繁に見られ、彼らは現在の雇用環境では低失業率を維持するために大量の新規職を必要としない可能性があると指摘しています。また、従業員の採用が鈍化しているという証拠も、今後の政策の方向性についての議論を引き起こしています。今後のデータの発表や市場のトレンドが、連邦準備制度の今年残りの期間の政策のペースに大きく影響すると予想されています。全体として、最近の公開情報に基づいて、利下げはますます多くの分野の人々の合意となっています。