機関投資家はS&P 500の下落にもかかわらず「ディップを買え」を再開する

米国市場に楽観主義が戻りました。主要な銀行の最新の週次報告によると、投資家は先週、$3.9億の米国株を購入し、3週間連続の売却の後に活動が急反発しました。

個別株への純流入は41億ドルに達し、2008年以降で5番目に高い数字となり、S&P 500が少なくとも1%下落した週に記録された中で最大となりました。

これは明確な行動の変化を反映しています: 投資家はボラティリティから逃げているのではなく、調整をエントリーの機会として活用しています。

主な推進力は機関投資家から来ており、440億ドルの純購入を加え、2022年11月以来の最高のボリュームとなりました。これらの数字は、大型ファンドが株式に再びポジションを取っていることを確認しており、連邦準備制度理事会が金利を変更しない場合、第四四半期により好ましいシナリオを予想している可能性があります。

小売とヘッジファンドの逆方向

一方、小口投資家も信頼感の回復を示し、11億ドルを購入し、過去6週間で2週連続の購入となりました。

2021年のピークと比較すると小売活動は依然として控えめですが、その参加は「買い下がり」という物語が市場の感情において依然として力を持っていることを示しています。

対照的に、ヘッジファンドはエクスポージャーを引き続き減少させ、16億ドルのネット売上を記録し、5週連続の投資引き揚げを完了しました。

この機関投資家の購入とヘッジファンドの売却の対比は、戦略的な乖離を示唆しています: 投機ファンドは短期的なリスク管理を優先する一方で、機関投資家はより持続的な反発に向けてポジショニングを行っているようです。

第4四半期の###見通し

マクロ経済の状況は依然として難しいです。ボラティリティは高いままであり、10年国債の利回りは最近の高値付近にあり、世界的な成長の見通しはまちまちです。しかし、アメリカの雇用の強さと企業利益の回復力が、全体的な感情のさらなる悪化を防いでいます。

このシナリオでは、最近の流れは年末のラリーに対する早期の賭けとして解釈される可能性があります。これは、インフレの安定化と、より忍耐強いFRBへの期待によって促進されています。この傾向が続く場合、「ディップを買う」という物語は、特に2025年の年末に向けて、アメリカの市場で再び支配的な力となる可能性があります。