トランプ、大統領の75年のパターンを破り株式市場の歴史を作る

株式市場は長い間アメリカの富創造マシンであり、長期的に他の資産クラスと比較して優れたリターンを提供しています。しかし、この繁栄への道は順風満帆ではなく、修正、ベアマーケット、そして投資家の決意を試すクラッシュによって区切られています。今年の初めには、S&P 500が1950年以来5番目に急激な2日間のパーセンテージ下落を経験した際に、このボラティリティを目の当たりにしました。ダウ・ジョーンズとナスダックも両方とも二桁の下落を被りました。

このボラティリティの中で、ドナルド・トランプ大統領は素晴らしいことを成し遂げました。彼の政策は時折市場を混乱させましたが、彼は今、75年間誰も成し遂げられなかったことを達成し、株式市場の歴史を作ったのです。

セカンドターム8月の呪いを打破する

主要な株価指数は最近、連邦準備制度の利下げの期待や人工知能投資に対する興奮によって、過去最高値を記録しました。カーニソングループのチーフマーケットストラテジスト、ライアン・デトリックのデータによると、1950年以降の全ての2期目の大統領は、選挙後の年の8月にS&P 500の下落を経験しました。トランプはこのパターンを打破し、8月にS&P 500が1.9%上昇しました。

この成果は必ずしも予測的ではありませんが、トランプの第一期中の主要指数の強いパフォーマンスを考えると際立っています。

地平線上の嵐の雲

過度に熱狂的に祝う前に、投資家はこのブルマーケットを脅かす2つの主要な逆風を認識するべきです。

まず、株式は歴史的に高価です。S&P 500のシラー価格収益率は最近39を超え、154年の中で3番目に高価な継続的なブルマーケットを記録しました。この比率が少なくとも2ヶ月間30を超えると、歴史的に主要な市場調整が通常続くことが示されています。

第二に、トランプの関税政策は重大な経済的リスクを伴います。ニューヨーク連邦準備銀行の経済学者による研究では、トランプの以前の中国に対する関税が、出力関税と入力関税の区別をほとんどしていないことが強調されています。入力関税は国内生産コストを引き上げ、インフレを助長する可能性があります。最近の雇用市場の弱さと相まって、これは連邦準備制度の悪夢のシナリオを引き起こす可能性があります：スタグフレーション。

私は特に、多くの投資家がこれらの警告サインを無視していることを懸念しています。AIの熱狂に目がくらみ、関税の不確実性が何とか解決することを期待しています。

長期戦は依然として投資家に有利

これらの課題にもかかわらず、歴史的データは長期投資を強く支持しています。Crestmont Researchは、1900年以降のすべての20年間のローリング期間が、配当を含めてS&P 500に対してプラスの年率リターンをもたらしたことを発見しました。景気後退、恐慌、戦争、パンデミックを通じて、ベンチマーク指数は常に20年後にはより高くなっています。

ビスポーク・インベストメント・グループの分析によると、1929年以降、ベアマーケットは平均してわずか286カレンダー日であるのに対し、ブルマーケットは通常3.5倍長く、1,011日続く。

証拠は明らかです：短期的な混乱は避けられないものの、アメリカの経済と株式市場は常に時間とともに成長してきました。おそらく、トランプの市場のマイルストーンからの本当の教訓は、歴史的なパターンを破っても、市場の長期的な軌道は上向きであるということです。