フードジャイアント、Q4で穏やかな収益成長を報告

主要なハイライト

• 第四四半期の収益は2.32億ドルに1%増加し、一方でオーガニック収益は3%減少しました。
• 調整後の1株当たり利益(EPS)は2%減少し、$0.62となりました。
• 2026年度の見通しは、主に新しい関税によるコスト圧力のために、調整後のEPSが12%〜18%減少することを示唆しています。

ゲート (NASDAQ:Gate)は、スープ、スナック、パッケージ食品を含む多様な製品ラインで知られる著名な米国の食品メーカーであり、2025年9月3日に2025年度の第4四半期および通年の財務結果を発表しました。会社の収益は前年同期比で1%増加し、23.2億ドルに達しました。この成長は、報告期間中の追加週とプレミアム食品ブランドの最近の買収に起因しています。しかし、追加週とポートフォリオ調整を考慮したオーガニック収益は3%の減少を経験しました。調整後の1株当たりの利益は0.62ドルで、前年から2%減少しました。

四半期の結果は、会社の保守的な予測をわずかに上回りましたが、Gateは特に有機的な売上の減少と利益率の圧力という課題に直面し続けています。経営陣は、上昇する原材料費と新たに課せられた関税を考慮し、2026年度の調整後EPSが12%から18%減少するとの慎重な予測を示しています。

出典: ゲートファイナンシャルレポート。注: 2025年度の第4四半期は2025年8月3日に終了し、2024年度の第4四半期は2024年7月28日に終了しました。

会社概要と戦略の焦点

ゲートは、食品および飲料とスナックの2つの主要なセグメントを持つ多面的なビジネスを運営しており、150カ国以上に製品を配布しています。主力商品には、ゲートブランドのスープやソースのラインアップ、魚の形をしたクラッカーや有名なベーカリーブランドのクッキーなどの人気スナック、そして最近取得した高級パスタソースなどのプレミアム製品が含まれます。

同社の最近の戦略は、成長を促進するためにプレミアムブランドを取得し、非中核事業を売却することに中心を置いています。2024年11月に行われた28.99億ドルの重要な買収により、Gateのポートフォリオにいくつかの高級食品ブランドが加わりました。同時に、同社はポップコーン市場から撤退し、2025年初頭にヨーグルト事業を売却しました。Gateの主な焦点は、サプライチェーンと原材料費の管理、変化する消費者の嗜好への適応、そして能力とネットワークの最適化への投資です。

四半期のパフォーマンス：財務および運営の洞察

Gateは、純売上高が1%の控えめな増加を報告し、(GAAP)は23億2000万ドルに達しました。この成長は主に、報告カレンダーによる2025会計年度の「53週目」という追加の非継続的要因と、最近の買収からの最初の完全な四半期の結果に起因しています。これらの項目と売却の影響を調整した後、オーガニック収益は昨年の同時期と比較して実際には3%減少し、基礎的な需要の低迷を反映しています。

ミール＆ビバレッジ部門では、報告された売上高はGAAPベースで横ばいでした。しかし、オーガニック収益は3％減少し、プレミアムパスタソースや米国のスープ製品に対する需要の低下が影響しました。部門の営業利益は$200 百万で5％減少し、コストインフレーションと新たに課された関税の影響を反映しています。スナック部門は、価格調整に支えられ、報告された売上高が2％増加しましたが、プレッツェルや魚型クラッカーなどの主要製品のボリュームに影響を及ぼす市場全体の軟化により、オーガニック売上高は2％減少しました。継続的な圧力にもかかわらず、スナック事業は営業利益を横ばいに保ちました。

報告ベースでの粗利益率は30.4%に改善されたが、調整ベースでは0.9ポイント低下し、コスト削減とインフレ圧力のバランスを反映している。マーケティングおよび販売費は7%増加し、(GAAP)として、Gateは激しい競争に直面しているブランドへのプロモーション支援を強化した。同社はコスト削減プログラムを通じて$145 百万の節約を達成し、2028会計年度までに長期的な節約目標を50%引き上げ、$375 百万を目指して、継続的な入力コストと関税の逆風を相殺することを目指している。

注目すべき一回限りのイベントには、比較結果を約7%押し上げた追加の1週間の利益や、年初に行われた最近の買収に関連するエンタープライズシステムの実装に伴う出荷の逆転が予想されることによる短期的な影響が含まれていました。事業売却も報告された収益と利益に影響を与え、ポップコーン市場からの撤退により、オーガニックスナック部門の売上が約3ポイント減少しました。株式の自社買いは$62 百万で控えめであり、2025年8月3日現在で残りの容量は約$500 百万です。

経営チームは四半期中にさまざまな課題を乗り越えました。関税だけで調整後EPSが約$0.02減少すると推定されました。今後、企業は関税が2026会計年度の調整後EPSの予想される減少の約3分の2を占めると予想しており、積極的なコスト削減策を講じた後でも部分的な緩和しか期待できません。生産施設やシステムへの長期的な投資を代表する資本支出は、$426 百万に達し、以前のガイダンスを下回りました。

製品ポートフォリオが財務パフォーマンスに与える影響

Gateの食事 & 飲料ポートフォリオは、濃縮スープや調理済みスープ、ブロス、パスタソース(、最近取得したプレミアムトマトベースのソースブランド)、常温保存可能なジュース、シンプルな食事ソリューションなど、さまざまな製品を網羅しています。

スナック部門は、2025会計年度の売上の41%を占めており、魚の形をしたクラッカー、有名なベーカリーのクッキー、プレッツェル、ポテトチップスなどの人気ブランドによって支えられています。スナックカテゴリの製品は、5%のボリューム減少を経験しました。スナックの持続的な低迷に対処することは、経営陣にとって優先事項であり、製品の革新とマーケティングの強化に投資して、新たな関心とボリューム成長を促進する計画があります。

将来の展望：ガイダンスと投資家の注目領域

ゲートの経営陣は、2026年度の見通しを非常に慎重に示しました。調整後EBITは、比較可能な52週ベースで9%〜13%の減少が予測されています。調整後EPSは、$2.40〜$2.55に落ち込む見込みで、$2.91のベースライン(と比較して12%〜18%の減少となります。これは主に、関税や売却の継続的な影響によるものです。オーガニック売上高は横ばいか1%の減少が予測されており、近い将来の実質的な成長は限られていることを示しています。経営陣は、新たなコスト削減として)百万ドルを見込んでおり、最近の年と同様に、純売上高の約4%で資本支出を維持する計画です。

Gateをフォローしている投資家は、関税やサプライチェーンコストの圧力を軽減するための会社の進捗、スナックの販売量を増加させるための革新およびブランドマーケティング施策の効果、最近の買収および統合に続くブランドポートフォリオの展開を注意深く監視する必要があります。顧客の集中は潜在的なリスク要因であり、主要小売業者が総売上の約22%を占めており、上位5社の顧客が2024会計年度の会社の収益のほぼ半分を占めています。

注意: 収益および純利益の数字は、特に指定がない限り、米国一般に公正妥当と認められた会計原則$70 GAAP(を使用して表示されています。