2024年初頭からビットコインのETFとのダンスを見てきましたが、これは本当にショーでした。3つの異なる波のベテランビットコインホルダーが貴重な通貨をこれらの新しい投資ビークルに移し、マーケットの進化における興味深いパターンを明らかにしています。

CryptoQuantのデータを見ると、各主要ETFの流入スパイクは、重要な通貨日破壊(CDD)信号と一致していることがわかります。この指標は、長期ホルダーが長い間保有した後に最終的に通貨を移動することを決定する時期を示しています。2024年夏に最初の主要ETF購入の波が見られたとき、これらのダイヤモンドハンズが自分の富を移転し始めました。パターンは2024年秋に繰り返され、2025年夏にも再び見られました。

ここで本当に起こっていることは、クリプトのベテランから、ビットコインを主流の投資家にアクセス可能にする機関投資ビークルへの大規模な富の移転です。確かにアクセスを民主化していますが、この移行の中で何か根本的なものが失われているのではないかと疑問に思わずにはいられません。

現在、ETFの需要は大幅に冷却されています。ビットコインは約$110,500で取引されており、これは控えめな週次上昇率2%を示しています。しかし、これらの投資ビークルに新しい需要が流入しない限り、より新しく、あまりコミットしていないホルダーからの売り圧力が増加する可能性があります。

市場は不安定に感じられます。10月はすでにアルトコインにとって厳しいものであり、市場の時価総額は15%減少しています。ビットコインは比較的安定しているかもしれませんが、その周囲のエコシステムは緊張の兆しを示しています。これらのETFの流入は単なる興味深いデータポイントではなく、ビットコインの所有構造そのものを再構築しており、その市場ダイナミクスを永遠に変える可能性があります。