ナイキを買うのが遅すぎると思いますか？まだ間に合う理由はこちらです。

ソースモトリー・フール

2025年9月5日 7:45 AM

重要なポイント

• ナイキは今年の早い段階で7年ぶりの最低水準に達しました。
• いくつかの戦略的な誤りの後、企業は数四半期にわたって収益の減少を記録しました。
• 会社が立ち直りつつある兆候が見られます。

ナイキ (NYSE: NKE)は、1世代以上にわたりスポーツウェアのアリーナを支配していますが、スウッシュマークのブランドは最近数年間、いくつかの困難な時期を乗り越えました。

企業は、テクノロジー志向のビジネスモデルへの転換が裏目に出た元CEOジョン・ドナホーの下で揺らぎました。ナイキはパフォーマンスマーケティングに過剰投資し、ブランド構築キャンペーンに費やす代わりに、Google検索などにお金を使いました。また、卸売業を軽視し、DeckersやOn Holdingのようなライバルが棚のスペースを獲得する機会を生み出しました。

画像出典:ゲッティイメージズ

これにより、1年前にドナホーが退任し、ナイキはベテランのエリオット・ヒルを企業の指導者として呼び戻しました。ヒルは関係を修復し、製品ラインに革新をもたらすために懸命に働いていますが、その株価は依然として過去の最高値から遠く離れています。以下のグラフがそれを示しています。

YChartsによるNKEデータ

6月の報告書が同社の最悪期が過ぎた可能性を示した後、株価は反発したものの、2021年のピークから50％以上低く、過去7年間ほぼ横ばいで、2018年と同じ水準で取引されている。一方で、S&P 500はこの間に2倍以上に増加している。

6月のレポートの後の反発を逃しましたが、この株を買うのはまだ遅くないと思います。

なぜか見てみましょう。

数字はまだ醜いです

ナイキはその回復の初期段階にあり、成功した転換がこの時点で確実に得られるものではありません。

6月の第4四半期の報告後に株価が上昇したにもかかわらず、結果は悲惨でした。年間の収入は46.3億ドルで10%減少し、純利益は3.2億ドルで44%減少しました。第4四半期では、収入が11.1億ドルで12%減少し、割引の影響で粗利率が440ベーシスポイント下がり40.3%に落ち込むなど、崩壊はさらに明白でした。その結果、純利益は211百万ドルで86%減少しました。

しかし、投資家は経営陣が成長が改善すると述べたため、これを無視しました。第1四半期には、平均的な1桁の収益の減少を予想しているが、特に関税の影響により、緩和策を講じる前に約10億ドルのコストが追加されるため、結果には圧力がかかると期待しています。

ナイキの基本的な利点は残る

近年の誤りにもかかわらず、企業の基本的な強みは無傷のままであり、競争上の優位性を与え続けています。

ナイキは、マイケル・ジョーダン、レブロン・ジェームズ、クリスティアーノ・ロナウド、ケイティリン・クラーク、セリーナ・ウィリアムズを含む比類のないスポンサーリストを持ち、最高の才能を引き続き引き寄せています。

スポーツウェアの分野で最も価値のあるブランドでもあり、世界中で認知されているロゴと、今でも人気のあるエアフォース1やエアジョーダンなどのクラシックなスニーカーのフランチャイズを持っています。

経営陣は、ナイキが製品の革新性とインスピレーションを与える広告キャンペーンの評判を取り戻す必要があることを理解していますが、ゼロから始めるわけではありません。ホカやオンのような新しい競合が現れているにもかかわらず、ナイキは依然として世界の消費者の間で多くの好意を保持しており、それを活用することができます。したがって、ブランドを立て直すことは見た目ほど難しくはないはずです。

かなりの上昇の可能性

ナイキの株が以前のピークに戻る保証はありませんが、会社が以前の利益水準に達することができれば、達成できるはずです。2021年以降、靴と衣料品の市場が成長したため、これがより容易になるはずです。

2022年度におけるナイキの純利益は60億ドルに達し、2025年度に報告された32億ドルを大きく上回りました。しかし、ブランドが健康を取り戻すにつれて、ナイキは年間60億ドルの利益に戻る可能性があります。もしそれが実現すれば、以前のピークに戻るための倍増は合理的に思えます。

警告: 情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではありません。