GameStopは2023年に顕著な変革を遂げ、これは最新の四半期決算に反映されています。CEOライアン・コーエンの指導の下、会社は経営のブレイクスルーを達成し、強力な自由現金流を生成するだけでなく、大量の資金を蓄積しました。この変革はBuild-a-Bearの驚くべき復活を思い起こさせます。ライアン・コーエンが2023年末にこのビデオゲーム小売業者を引き継いだとき、会社は複数の困難に直面していました：2020年以来、コンソールメーカーは新しいプラットフォームを発表せず、ビデオゲームは徐々にデジタルダウンロードとサブスクリプションモデルに移行し、実店舗でのゲーム販売は打撃を受け、GameStopは「絶滅」の危機に瀕していました。

では、GameStopはどのように状況を逆転させたのでしょうか？まずはコスト削減です。コーエンは一連の節約策を実施し、会社の営業費用は前年同期比で19％減少し、2億1880万ドルに達しました。次に、GameStopはゲーム販売において依然として課題に直面しており、第2四半期のゲーム売上高は約27％減少し、1億5250万ドルとなりましたが、ハードウェアやその他の機器とアクセサリーの販売は31％増加し、一部は任天堂Switch 2の発売の恩恵を受けています。

GameStopの真の成功のポイントはコレクターズ市場にあります。会社は2016年にこの分野に参入しましたが、本当に活気を与えたのはPSAとの提携で、顧客が店内でカードを提出して評価を受けることができるようになりました。近年、トレーディングカード市場は急成長しています。特にスポーツやポケモンのような人気ゲームのカードは、コレクターを魅了し、レアカードを追い求めるためにパックを購入し、評価会社に送って評価処理を依頼します。この行動により、GameStopのコレクターズ収入は第2四半期に63％急増し、2億2760万ドルに達しました。

全体的に見て、GameStopの売上高は22%増加し、9.722億ドルに達しました。調整後の純利益は1.383億ドルに急増し、1株あたり0.25ドルで、前年同期の520万ドルおよび1株あたり0.01ドルから大幅に増加しました。

さらに、会社は現金生成において優れたパフォーマンスを示しています。第2四半期には1億1,740万ドルの営業キャッシュフローと1億1,330万ドルのフリーキャッシュフローを生成しました。株価が高騰している「ミーム株」の時期を利用するため、GameStopは株式を発行して大量の現金を調達しました。加えて、0%金利の転換社債による資金調達により、会社は債務利息を負担する必要がありません。第2四半期末時点で、GameStopは87億ドルの現金、42億ドルの債務、さらに5,286万ドル相当のビットコインを保有しています。

さて、GameStopの株は買う価値があるのでしょうか？Cohenは転換期において目立ったパフォーマンスを発揮し、会社は現在、堅実な収益を上げ、強力なキャッシュフローを生み出す企業となっています。市場はGameStopの価値評価がもはや不合理ではなく、予想PERは34倍に達し、今年の単独アナリストの予測に基づけば、純現金とビットコイン資産の合計は1株あたり11ドルを超えていますが、これを除外すると企業価値のPERは約14倍です。ただし、現在の市場コンセンサスは単一のアナリストからのみ得られており、会社はガイダンスを提供していない点に注意が必要です。

取引カード市場が引き続き活況を呈し、任天堂Switch 2の発売がコンソール販売を後押しする中、会社は将来的に利益を得る可能性があります。一方で、数年以内にゲームコンソールの更新があるかもしれません。そして大きな問題は、Cohenが膨れ上がる現金準備をどう扱うつもりなのかということです。ビットコインへの投資は確かに一つの手ですが、それだけでは市場に大きな変動をもたらすには不十分です。適切な事業投資が行われれば、株価は上昇する可能性があり、現在市場ではGameStopがPSAを買収するかもしれないという噂がありますが、PSAはこれを否定しています。

現段階では、Cohenの優れたパフォーマンスを考慮すると、GameStop株は小額の投機的投資として注目に値します。しかし、手を出す前にもう一つの情報を考慮してください：業界の権威あるコンサルタントチームが現在最も投資する価値のある10銘柄を選出しており、GameStopはその中には含まれていません。これらの株は今後数年で大きな利益をもたらす可能性があります。

忘れないでください、このチームの総平均リターン率は1056%で、S&P 500の188%を大幅に上回っています。この機会を探求したい場合は、最新のリストを取得するために権威あるアドバイザー チームに参加することを検討することをお勧めします。